文：王暉
來源：首席品牌觀察（ID：pinpaigcbao）
這兩年，大街小巷突然冒出一大批被稱為“窮鬼天堂”的零食折扣店，從零食很忙、好想來、趙一鳴零食，到零食有鳴、愛零食、老婆大人等等，它們像奶茶店一樣密集，主打“便宜量大”，成了年輕人囤薯片、辣條的“快樂老家”。
讓年輕人實(shí)現(xiàn)“零食自由”的“零食雜貨鋪”，必然是一門賺錢的生意。這不，最近零食很忙和趙一鳴零食的母公司“鳴鳴很忙”，就正式向港交所遞交了上市申請(qǐng)。
而招股書里展現(xiàn)的銷售業(yè)績(jī)，更是讓不少人驚掉了下巴。整個(gè)2024年，鳴鳴很忙賣了555億零食，全國門店達(dá)到了1.44萬家，平均每天交易438萬單。
當(dāng)有人一邊拿零食一邊擔(dān)憂這些折扣店不賺錢時(shí)，鳴鳴很忙告訴我們，“薄利多銷”才是亙古不變的生意經(jīng)。
01
從“街邊小店”到“零食帝國”
故事的起點(diǎn)，要從湖南說起。
2017年，湖南人晏周開了一家叫“零食很忙”的小店，主打“超市的價(jià)格，便利店的速度”，專賣散裝稱重的低價(jià)零食。沒想到，這種“量大管飽”的模式，在三四線城市瘋狂吸粉。
? 圖源：@零食很忙
2019年，江西人趙定效仿這種模式，開出了“趙一鳴零食”，憑借口號(hào)“不玩套路真便宜，超多零食趙一鳴”，同樣實(shí)現(xiàn)了門店的迅速擴(kuò)張。
起初，作為是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的零食很忙和趙一鳴零食，可以說水火不容，甚至出現(xiàn)了在同一個(gè)縣城“貼臉競(jìng)爭(zhēng)”的情況。
但是，隨著更多零食折扣店的涌現(xiàn)，市場(chǎng)份額被蠶食，兩大品牌決定握手言和，抱團(tuán)取暖。2023年11月10日，“零食很忙”與“趙一鳴零食”正式宣布進(jìn)行戰(zhàn)略合并效果堪稱“核爆”。
? 圖源：@趙一鳴零食
據(jù)零食很忙集團(tuán)披露，截至2024年6月12日，旗下品牌零食很忙、趙一鳴零食全國門店總數(shù)已突破10000家，集團(tuán)已正式變更為鳴鳴很忙集團(tuán)。
而根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2024年GMV計(jì)，鳴鳴很忙是中國最大的休閑食品飲料連鎖零售商，并位列中國第四大食品飲料連鎖零售商。
鳴鳴很忙能夠迅速擴(kuò)張，走的是“農(nóng)村包圍城市”的策略。
招股書中就提到，過去五年中，中國休閑食品飲料零售市場(chǎng)正在加速向下沉市場(chǎng)滲透發(fā)展，2024年，下沉市場(chǎng)GMV達(dá)到2.3萬億，高線市場(chǎng)GMV為1.4萬億元，前者過去五年年復(fù)合增長(zhǎng)率高出后者2.5個(gè)百分點(diǎn)。
所以，鳴鳴很忙的門店主要聚焦于下沉市場(chǎng)，即三線及三線以下城市。
截至2024年12月31日，有9921家分布在此。且所有門店中，約58%位于縣城與鄉(xiāng)鎮(zhèn)，門店網(wǎng)絡(luò)覆蓋了1224個(gè)縣，在縣城中覆蓋率高達(dá)約66%。
? 圖源：趙一鳴零食
而為了滿足縣城青年的囤貨需求，鳴鳴很忙采用了“定制化零食”的策略。
截至2024年底，公司提供SKU達(dá)3380個(gè)，單店SKU不少于1800，涵蓋7個(gè)品類，超750個(gè)品牌。定制化產(chǎn)品占比25%，比如超大包辣條、5斤裝薯片等，將“性價(jià)比”拉滿，真正做到了“好吃不貴”。
成功拿捏縣城青年的鳴鳴很忙，業(yè)績(jī)自然直線攀升，2024全年?duì)I收沖到了393億，比前一年翻了近3倍！
02
不賺加盟費(fèi)，靠賣零食年入393億
不過，讓人想不到的是，鳴鳴很忙發(fā)財(cái)靠的不是小鎮(zhèn)青年，而是廣大加盟商們。而且，鳴鳴很忙賺的不是加盟費(fèi)，而是向加盟商銷售零食。
招股書提到，目前，鳴鳴很忙與7241家加盟商訂立合同，超過總門店數(shù)的50%，但來自加盟服務(wù)費(fèi)的收入不足總收入的0.5%，此外的99.5%則來自向加盟店和直營(yíng)店銷售商品。
? 圖源：@零食很忙
換句話說，鳴鳴很忙更像是一個(gè)“零食批發(fā)商”，自己躺著供貨給加盟商，加盟商再把零食賣給消費(fèi)者。
為了跑馬圈地，2025年年初，鳴鳴很忙還推出了“0加盟費(fèi)、0管理費(fèi)、0培訓(xùn)費(fèi)、0服務(wù)費(fèi)、裝修0利潤(rùn)”的新加盟政策，以吸引更多加盟商。
鳴鳴很忙這種盈利模式是不是似曾相識(shí)？沒錯(cuò)，今年3月正式在港交所敲鑼上市的蜜雪冰城就是靠3萬多家加盟商托舉的，有人就形容蜜雪冰城“與其說是現(xiàn)制茶飲店，不如說是連鎖便利店”。
? 圖源：@趙一鳴零食
“摳門”是蜜雪冰城和鳴鳴很忙的共同點(diǎn)，這背后，都離不開對(duì)供應(yīng)鏈體系的不斷完善。
如蜜雪冰城已建立起五大生產(chǎn)基地，可以向加盟商提供糖、奶、茶、咖、果、糧、料等原材料，年綜合產(chǎn)能達(dá)到約143萬噸，真正做到自產(chǎn)自銷。
蜜雪冰城還專門在四川安岳成立了檸檬公司，直接向農(nóng)戶收購檸檬，這可以防止中間商賺差價(jià)，賺取高達(dá)40%的利潤(rùn)；而配合蜜雪冰城覆蓋全國的物流配送網(wǎng)，更快速地配送到全國的加盟店，保證貨源。
而招股書顯示，鳴鳴很忙目前擁有36座數(shù)智化現(xiàn)代供應(yīng)鏈倉配中心，總占地面積超70萬㎡，存貨周轉(zhuǎn)期約為11天，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均30天的周期，單倉配送半徑可達(dá)300公里，可以實(shí)現(xiàn)全國門店24小時(shí)配送。
公司還打造了覆蓋選品采購、倉儲(chǔ)物流、加盟商及門店管理等全流程的數(shù)字化能力，數(shù)字化賦能下，企業(yè)可以兼顧規(guī)模擴(kuò)張和效率優(yōu)勢(shì)，從而大幅度運(yùn)營(yíng)成本，讓利給消費(fèi)者。
03
零食大戰(zhàn)還會(huì)更卷嗎？
弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2024年中國休閑食品飲料零售行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)3.7萬億元，預(yù)計(jì)到2029年將增至4.9萬億元。
所以，與蜜雪冰城相比，鳴鳴很忙此次沖擊IPO的一大優(yōu)勢(shì)在于，整個(gè)行業(yè)還處于高速增長(zhǎng)階段，而并非像新茶飲領(lǐng)域一樣已經(jīng)進(jìn)入存量時(shí)代。
鳴鳴很忙也表示，計(jì)劃將IPO募資主要投入到門店拓展和升級(jí)、供應(yīng)鏈優(yōu)化及數(shù)字化建設(shè)等，以進(jìn)一步提高市場(chǎng)滲透率并滿足多元化消費(fèi)需求。
但是，這并不意味著鳴鳴很忙就可以成功IPO，也不是說完成上市就可以一勞永逸。
原因很簡(jiǎn)單，在行業(yè)野蠻增長(zhǎng)的時(shí)代，競(jìng)爭(zhēng)總是“貼身肉搏”的白熱化局面，也容易跑出彎道超車的黑馬。尤其是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手好想來，是不可忽視的勁敵。
這就要提到上市公司萬辰集團(tuán)，在2022年轉(zhuǎn)型零食量販賽道，先后收購了來優(yōu)品、好想來、陸小饞、吖滴吖滴等頭部品牌，并于2023年9月將上述品牌統(tǒng)一并入了好想來。截至2024年底，好想來品牌門店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1.42萬家，規(guī)模和鳴鳴很忙不分伯仲。
? 圖源：好想來品牌零食
雙方在瘋狂擴(kuò)張中，不可避免地打起了“價(jià)格戰(zhàn)”，但這種燒錢的模式，很多時(shí)候“傷敵一千，自傷八百”。這或許是鳴鳴很忙急于上市的原因，畢竟面對(duì)上市的萬辰集團(tuán)，如果沒有強(qiáng)大的資本支撐，鳴鳴很忙很容易“白忙一場(chǎng)”。
除了卷對(duì)手，鳴鳴很忙也面對(duì)著“自己卷自己”的尷尬。由于58%的門店擠在下沉市場(chǎng)，當(dāng)縣城出現(xiàn)飽和危機(jī)，零食很忙和趙一鳴零食依然會(huì)成為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而最大受害者恐怕就是加盟商們。
根據(jù)招股書顯示，鳴鳴很忙2022年-2024年的毛利率穩(wěn)定在7.5%-7.6%區(qū)間，凈利潤(rùn)率分別為1.7%、2.1%、2.1%，雖然有所提升，但不如當(dāng)初的趙一鳴零食時(shí)期。
靠“低價(jià)”盈利的商業(yè)模式，似乎總逃不開“品牌方吃飽、加盟商挨餓”的魔咒。比如曾有人給蜜雪冰城算了一筆賬，在凈利潤(rùn)率16%的情況下，加盟門店總凈利潤(rùn)為2.32億元，平均每家門店的凈利潤(rùn)僅為6457元，平均每日凈利潤(rùn)約為23.38元。
而有人也發(fā)出了靈魂拷問：零食自由，到底自由了誰？
鳴鳴很忙崛起的本質(zhì)，是抓住了年輕人“既要便宜又要爽”的心理。但資本市場(chǎng)會(huì)不會(huì)為“1塊錢一包的辣條”買單？還得看它能否守住“低價(jià)不低質(zhì)”的底線。
否則，對(duì)于消費(fèi)者而言，到鳴鳴很忙買零食，和到拼多多囤貨，就沒有什么區(qū)別了。
