文：樂琰

來源：第一財(cái)經(jīng)

名創(chuàng)優(yōu)品(09896.HK)9月23日公告稱，以約63億人民幣收購永輝超市（601933.SH）29.4%的股權(quán)，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京東持有的8.3%的永輝超市股份。

名創(chuàng)優(yōu)品公告顯示，買方(公司全資附屬公司)與賣方牛奶公司、京東世貿(mào)及宿遷涵邦訂立購股協(xié)議，據(jù)此，買方已有條件同意收購及賣方已有條件同意出售26.68億股目標(biāo)股份(約占目標(biāo)公司永輝超市股份有限公司全部已發(fā)行股本的29.4%)，代價(jià)為人民幣62.7億元。交易代價(jià)將以現(xiàn)金支付，并由集團(tuán)的內(nèi)部財(cái)務(wù)資源及外部融資撥付。交易完成后，目標(biāo)集團(tuán)的財(cái)務(wù)業(yè)績將不會(huì)于公司賬目內(nèi)綜合入賬，而目標(biāo)集團(tuán)的財(cái)務(wù)業(yè)績將于集團(tuán)的財(cái)務(wù)賬目內(nèi)入賬計(jì)作于聯(lián)營公司的投資。

據(jù)了解，永輝超市是以生鮮商品經(jīng)營為特色的連鎖超市運(yùn)營商，主要經(jīng)營大型綜合超市、超級(jí)市場(chǎng)及社區(qū)超市，門店總數(shù)約850家，遍布全國逾25個(gè)省份及直轄市。

對(duì)于此次收購股權(quán)的緣由，名創(chuàng)優(yōu)品方面披露，此次交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品預(yù)計(jì)將成為永輝超市第一大股東，進(jìn)一步擴(kuò)大線下零售版圖。收購?fù)瓿珊螅p方合作可用較低成本開發(fā)更優(yōu)質(zhì)的自主品牌產(chǎn)品，預(yù)計(jì)這將提高差異化競(jìng)爭能力。永輝超市已在中國市場(chǎng)建立龐大的門店網(wǎng)絡(luò)及供應(yīng)鏈，今后通過合作共享資源，可以進(jìn)一步提升規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，從而提高集團(tuán)的投資回報(bào)。

對(duì)于此次出售大比例股權(quán)，永輝超市也同步進(jìn)行了公告，但并未解釋具體原因。

第一財(cái)經(jīng)記者從永輝超市內(nèi)部人士處了解到，零售行業(yè)如今壓力巨大，永輝超市盡管已經(jīng)在業(yè)界屬于頭部企業(yè)之一，但依然面臨不小的壓力，就在近期，永輝超市將大量公關(guān)業(yè)務(wù)人員調(diào)回福建總部，過程中也有部分人員離職。此舉被業(yè)界猜測(cè)是企業(yè)為節(jié)省成本或提升總部掌控力。

財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，永輝實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入377.79億元，較去年同期有所下降；雖然銷售額受市場(chǎng)消費(fèi)疲軟影響，同比下滑，永輝超市通過主動(dòng)閉店和系統(tǒng)性改革，上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.75億元。

“從業(yè)態(tài)來看，雖然都是零售業(yè)，但名創(chuàng)優(yōu)品做的是平價(jià)生活雜貨、日化用品等零售，而永輝超市則是以超市賣場(chǎng)為主，兩者的細(xì)分業(yè)態(tài)并不相同，所以應(yīng)該不太會(huì)有合并翻牌的可能，估測(cè)會(huì)各自保留獨(dú)立品牌運(yùn)作。名創(chuàng)優(yōu)品目前運(yùn)作情況還不錯(cuò)，所以該企業(yè)希望通過并購來擴(kuò)大版圖和覆蓋更齊全的業(yè)態(tài)。而永輝超市的經(jīng)營壓力不小，或許尋找入股者已久，希望可以緩解壓力。”有接近人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析。

值得注意的是，就在近期，永輝超市高調(diào)引入胖東來進(jìn)行門店調(diào)改，就在8月31日，永輝超市全國首家自主調(diào)改的學(xué)習(xí)“胖東來門店”——永輝超市陜西西安中貿(mào)廣場(chǎng)店正式試營業(yè)。永輝超市方面透露，該店此前日均銷售額約為20萬，日均客流3000人左右，開業(yè)當(dāng)天，門店客流量激增，超1.4萬人，首日銷售額達(dá)151.43萬元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，永輝超市謀劃出售股權(quán)應(yīng)該有一段時(shí)間了，此前與胖東來合作調(diào)改門店一方面是希望提升門店的運(yùn)營效率，另一方面很有可能是借此來提升自身商業(yè)價(jià)值，這會(huì)有利于永輝超市的資本運(yùn)作。

名創(chuàng)優(yōu)品方面表示，胖東來模式掀起了中國商超行業(yè)的大變革，經(jīng)胖東來調(diào)改后的永輝超市在銷售額、客流等多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)突破。作為高速全球化發(fā)展的中國零售品牌，名創(chuàng)優(yōu)品和永輝超市的聯(lián)手有望打造“中國版山姆會(huì)員店”。