來源：納食（ID：kuaixiao6699）
曾風光一時的人人樂，與華潤萬家、新一佳齊名，被譽為“廣東超市三大巨頭”，可謂是風光無限。
然而，時過境遷，這家擁有近30年歷史的本土超市巨頭，近況卻不如人意。
近日，人人樂擬掛牌轉讓14家公司100%股權及相應債權，13家有經營門店標的公司100%股權及16.54億債權掛牌底價為1元，天津配銷掛牌底價約2.39億。
對此，人人樂超市董秘辦公室工作人員回應時表示，我們只是砍掉虧損的資產，那些盈利的、有現金流的門店，都還保留著。
01
資不抵債、1元轉讓
人人樂出售14家子公司
日前，人人樂披露，擬將其持有的14家標的公司之100%股權和公司及下屬子公司對其中13家有經營門店標的公司的相應債權通過公開掛牌轉讓的方式對外轉讓。
圖來源：人人樂
公告顯示，截至2024年4月30日，人人樂及下屬子公司對13家有經營門店標的公司的債權賬面價值約為16.54億元，天津配銷公司股東全部權益評估價值約為2.39億元。
人人樂確定向產權交易中心申請以1.00元為底價通過掛牌方式公開轉讓13家有經營門店標的公司100%股權及約16.54億元債權，以約2.39億元為底價通過掛牌方式公開轉讓天津配銷公司100%股權；其中天津配銷已于今年6月初在西安文化產權交易中心預掛牌，本次董事會審議通過及取得國資批準或備案后將正式掛牌。
據悉，人人樂本次掛牌轉讓的14家標的公司2023年營業收入合計約為12.08億元、總資產合計約為13.64億元、凈資產合計約為-18.13億元（計算擬同時掛牌轉讓的16.54億元債權，則凈資產合計約為-1.59億元），占上市公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報告相同指標的比例均不超過50%。
2024年1-4月，13家有經營門店標的公司營業收入合計約為2.58億元，凈利潤約為-1.03億元；天津配銷營業收入0.00元，凈利潤-426.10萬元。
另悉，截至2024年4月30日，人人樂及下屬子公司（除標的公司外）對13家有經營門店標的公司的債權合計16.54億元、債務合計90.85萬元，相關債權債務形成原因為日常經營性往來，具體為商品調撥、資金歸集和劃撥。出售完成以后，人人樂及下屬子公司對該13家有門店標的公司上述債權債務關系將解除。
人人樂表示，本次掛牌轉讓如能順利實現，預計可以產生一定的收益，轉讓事項所得款項將用于補充公司經營性現金流。
在披露1元掛牌轉讓14家子（孫）公司的股權和債權消息之后，7月17日，人人樂連續第5個漲停。
02
三年虧損18億
預計上半年最多虧損3億
關閉門店、出售子公司的另一面，是人人樂連續三年陷入虧損，轉型艱難。
財務數據顯示，人人樂2021年至2023年連續陷入虧損。
2021年，該公司實現營業收入50.96億元，凈利潤虧損8.57億元；2022年，該公司的營業收入減少至39.71億元，凈利潤虧損5.07億元；2023年，該公司的營業收入繼續降低至28.53億元，凈利潤虧損4.98億元。三年下來，人人樂累計虧損18.62億元。
由于2023年度凈資產為負，人人樂于2024年4月22日被實施風險警示，證券簡稱更名為“*ST人樂”。
進入2024年，情況依舊不容樂觀，。根據人人樂2024年半年度業績預告，預計1-6月虧損2.6億元–3億元，2023年同期虧損約3.09億元；扣非凈虧損2.4億元–2.8億元，2023年同期虧損約3.06億元。
圖源：人人樂官網
03
曾叫板外資巨頭并風光上市
創辦于1996年的人人樂也曾有過自己的高光時刻，一度有“小沃爾瑪”的美譽。
2002年至2008年，全國連鎖100強企業的總銷售規模平均增幅超過30%。這一時期，國內消費品市場蓬勃發展，國內零售連鎖企業迎來了發展的黃金時機，但與此同時，也面臨著沃爾瑪、家樂福等外資巨頭的競爭。
彼時，人人樂創始人何金明積極向競爭對手學習，借鑒對方的經營模式，學習海外零售的貨架布局及商品擺放等細節，同時采用“全面低價、貨品齊全”的戰略。在此策略下，即使有沃爾瑪、家樂福、易初蓮花(后更名為“卜蜂蓮花”)等國外零售巨頭的夾擊，人人樂依然在廣東深圳闖出了一片屬于自己的天地。
與此同時，人人樂奉行“蜂窩式”擴張戰略，即先進軍一個區域中心，成熟后迅速在區域內開出多家新店，以形成規模和品牌優勢。同時，避開外資巨頭們大力布局的沿海發達地區，向中西部地區進軍，拓展海外零售們所忽視的空白市場。早在2004年，人人樂就已在全國華南、華北、西南、西北四大區域開出了超過40家大賣場。
2007年到2009年的三年，人人樂營業收入分別為39.85億元、49.56億元和87.67億元，凈利潤分別為2.44億元、2.53億元和2.3億元。
2010年，人人樂成功登陸A股，成為步步高之后第二個上市的民營連鎖超市。同年，人人樂的營業收入首次突破了100億元。
不過，2011年開始，人人樂多位高管離職。當年，公司董事、副總裁、首席營運官李彥峰和連鎖超市事業部采購中心執行總經理王牛崽離職；次年，人人樂事業部副總裁李寬森辭職。此外，據媒體報道，人人樂多個總監級別、區域招聘經理和店長級別的人員也相繼離職。據坊間傳聞，高管離職系何金明未兌現上市前分配股份的承諾。
2012年，人人樂營收到達129.13億元，為上市以來的最高峰，但也首次出現虧損，凈虧損1.87億元。這一年之后，人人樂走上了一條向下的道路。2016年和2019年，其兩次被深交所實施退市ST風險警示；2017年，人人樂第一家店關閉，公司營收也持續縮水，至2022年不足40億元。
04
大幅虧損的超市門店資產，會有接盤方嗎？
人人樂出臺了甩賣虧損資產的計劃，但是需要問的問題是，這樣的虧損資產，市場上會有接盤方愿意購買這樣的虧損資產嗎？
從人人樂經營的超市業態來看，人人樂以經營大賣場業態為主，其平均單店面積超過1萬平米。
眾所周知，近幾年來，大賣場業態在國內，已經越來越不受消費者的歡迎。國內的各家以大賣場為主的超市企業，如沃爾瑪、大潤發，無一例外都陷入了客流及銷售下降、經營大幅虧損、或持續關店的境地。
人人樂的經營虧損狀況，當然也相當嚴重。公開數據顯示，其2023年的銷售坪效，只有5290元/年，這樣的銷售坪效，不可能不嚴重虧損。
在這樣的情況下，對于13家有經營門店的公司，由于嚴重虧損，且嚴重資不抵債，雖然出售價格為1元，但是，會有市場化的買家，愿意購買這樣的資產和業務嗎？
在當前的市場環境下，難度會很大。至于未來走向，有待繼續觀察。
