Tims天好中國宣布獲近5億融資！Popeyes也有新安排
7月1日，在美上市的Tims天好中國（Nasdaq: THCH）連續放出了兩個重磅消息。
文：何丹琳
來源：小食代（ID：foodinc）
這家餐飲公司在一份公告中宣布，其獲得了來自創始股東笛卡爾資本（Cartesian Capital Group, LLC）和國際餐飲集團RBI（Restaurant Brands International Inc. (NYSE: QSR)）總計高達6500萬美元（約合人民幣4.72億元）的融資和額外資金。與此同時，Tims天好中國在上述公告中宣布，RBI的一家子公司以1500萬美元的企業價值從Tims天好中國收購Popeyes中國的業務。這意味著，Popeyes中國操盤手將從Tims天好中國變成Popeyes母公司RBI。
在當下硝煙彌漫的中國咖啡市場上，此次重大融資無疑為Tims天好中國提供了更為充足的“彈藥”。根據公告，Tims天好中國從創始股東笛卡爾資本和母公司RBI處最新獲得總計高達6500萬美元的融資和額外資金。本次融資包括5000萬美元的可轉換債券，其中4000萬美元已在交割時支付，其余部分將在未來7個月內支付，每筆支付需滿足特定條件。這些三年期債券可轉換為Tims天好中國新發行的可轉換優先股，根據交易完成前5個交易日的加權平均成交價（VWAP）的110%可轉換為普通股。上述公告顯示，本次交易的更多細節將在一份6-K文件中提交給美國證券交易委員會。
“很高興宣布這一重大融資計劃，這彰顯了創始股東對Tims天好中國業務和中國咖啡市場的信心。”Tims天好中國首席執行官盧永臣今天在公告中表示。
他又指出，今年對Tims天好中國來說將是關鍵的一年，“優化我們的資產負債表是確保我們在這個高度競爭的市場中獲得長期成功的重要一步。”值得注意的是，此次對Tims天好中國追加投資的兩位“大金主”均來頭不小，并非單純的財務投資者。除了再次秀出的“鈔能力”之外，它們還在餐飲領域擁有豐富的經驗和不俗的實力，有望持續賦能Tims。小食代曾介紹，Tim Hortons隸屬于RBI集團，后者還擁有漢堡王、Popeyes等多個知名餐飲連鎖品牌。財報顯示，2023年，RBI的全系統銷售額為429億美元，總收入為70億美元，凈利潤為17億美元，擁有31,070家門店。
Tims天好中國是由RBI和笛卡爾資本于2018年共同成立的合資公司，其股東陣容還包括了騰訊、紅杉資本、鐘鼎資本等。2019年，Tim Hortons正式進入中國市場，并在短短3年多時間后，于2022年9月在納斯達克上市。
這家創始于加拿大的咖啡連鎖在中國市場的快速發展和赴美上市計劃背后都有笛卡爾的身影。笛卡爾資本集團執行合伙人尤彼德（Peter Yu）同時擔任著Tims天好中國董事會主席一職。根據笛卡爾官網資料，自其2006年成立以來，已為投資者管理了超過30億美元的資本，向20多個行業的70多家公司承諾投資超過25億美元資金，包括投資漢堡王中國業務和Tims天好中國。今天，在公布融資利好的同時，Tims天好中國還宣布了一個頗令外界感到意外的消息：在短暫“組CP”一年多后，咖啡連鎖品牌Tim Hortons和炸雞連鎖品牌Popeyes要各自“單飛”了。
根據上述公告，國際餐飲集團RBI的一家子公司，基于無現金無債務的基礎上，以1500萬美元的企業價值從Tims天好中國收購Popeyes中國的業務。同時，Tims天好中國通過發行一筆1500萬美元的可轉換債券來償還Popeyes中國前股東的延期對價。
小食代曾介紹，2023年3月，通過全股票收購，Tims天好中國正式獲得了Popeyes在中國大陸和澳門獨家經營權及特許經營權，從單品牌變成多品牌的餐飲平臺。如今，Popeyes中國業務又收歸RBI手中。
“此次交易將推動我們的業務增長，同時還將助力我們聚焦和深化Tims天好咖啡的核心業務。”盧永臣今天在公告中表示。
Tims天好中國相關負責人則向小食代指出，這一回購決定是Tims天好中國與RBI“基于戰略布局重新評估的結果”，可以讓Tims天好咖啡與Popeyes“各自找到更適合自己的發展模型”。對于Tims天好中國來說，隨著炸雞業務的剝離，其將得以聚焦于最核心的咖啡業務，全力以赴地在當下異常“內卷”的咖啡賽道中殺出重圍。
“這項戰略調整將幫助Tims天好中國優化資源配置并聚焦核心業務，組織架構變得更簡單高效，更精準務實。”Tims天好中國相關負責人今天向小食代表示，把精力和資金投入到咖啡業務之中，“是一個回報更高的決定。”這家靠投資人“拉滿血條”、又開始專攻咖啡業務的餐飲公司表示，未來，Tims天好咖啡將主要關注三個方向：進一步提高店鋪盈利能力、踐行“咖啡+暖食”的差異化路線、持續拓展門店網絡。首先，在“全力做咖啡”之后，Tims天好咖啡的拓店步伐有望加速。截至2024年3月31日，Tims天好咖啡和Popeyes全國門店數達到917家（其中Popeyes門店為14家），覆蓋城市70座。按照此前計劃，這家咖啡公司到2026年將開出2750多家可盈利門店。
小食代曾介紹，進入2019年進入中國市場以來，Tims天好咖啡長期以直營店為主；而現在，加盟模式已成為其在中國市場加速拓店的關鍵策略之一，尤其是通過加盟戰略增加下沉市場的覆蓋。
目前，該公司一共擁有 “城市加盟”、“KA加盟”與“合伙人項目”三種模式。城市加盟是與當地加盟商合作；KA加盟則是與大型連鎖企業合作，將門店開進加油站、便利店、家電專賣店等，均為“店中店”模式；合伙人項目即去年9月最新開放的單體加盟模式。
“公司通過自營與多種加盟策略相結合，增加現有城市的門店密度，同時擴大對新城市的覆蓋，進駐到湖州、惠州等二三線城市。” Tims天好中國在本月初發布一季報時曾指出，其中，在湖州開出的單體加盟的城市首店，受到當地顧客的廣泛歡迎，其通過加盟戰略增加下沉市場的覆蓋，獲得市場驗證。
其次，這家咖啡連鎖正在持續改善盈利能力。在一季度，Tims天好中國總營收達3.468億元，同比增長3.1%，系統銷售額達3.635億元，同比增長7.1%；公司門店層面經調整后EBITDA為610萬元，同比增長2.0%，實現連續7個季度為正。
“未來，我們將繼續在提質增效上發力，致力于今年實現公司層面調整后EBITDA轉正的目標。”盧永臣本月初曾表示。
最后，和其他咖啡連鎖品牌相比，Tims天好中國多次表示，它的差異化競爭優勢在于“咖啡+暖食”的特色組合。可以看到，在告別“炸雞小伙伴”之后，Tims天好咖啡仍將推進食品路線。
“除了提供新鮮現制咖啡之外，我們致力于在大部分門店，尤其是旗艦店和標準店，為顧客在店內現制暖食及烘焙產品。因此，我們是一個暖食咖啡館，這其實是Tims在商業模式上區別于其他品牌的特點。”盧永臣曾向小食代指出。
根據2024年一季報，Tims天好咖啡包含食品的訂單比例上升至52.7%，比2023年同期的44.2%增加了8.5個百分點。“‘咖啡+暖食’的組合正不斷釋放市場生命力，同時也為中國咖啡行業的創新發展帶來新注解。” Tims天好中國表示。
展望未來發展，盧永臣總結強調，Tims天好中國將盈利能力作為戰略重點的核心，致力于進一步提高供應鏈能力和運營效率。同時，持續提升“咖啡+暖食”雙品類的產品競爭力；進一步推進加盟戰略，擴大規模優勢和品牌影響力。作為漢堡王和Tim Hortons的“兄弟品牌”，Popeyes是全球規模最大的炸雞快餐店之一，最早在1999年就曾進入中國市場，但卻有著幾進幾出的曲折發展史，還數度更換“操盤手”。
當時間來到2023年，Tims天好中國接手了這一炸雞品牌的在華業務。Tims天好咖啡和Popeyes結成的這一“咖啡+炸雞”CP，曾被認為具有巨大的協同效應。
去年2月，在宣布與Popeyes中國合并時，Tims天好中國曾表示，預計旗下兩個品牌將在供應鏈、運營和新餐廳開發等方面產生巨大的協同效應，兩個品牌擁有“自然的契合，具有互補的產品和卓越的增長潛力”。
今年1月，Tims天好中國曾向小食代表示，這一雙品牌協同效應已經在多個方面顯現，包括門店開發、供應鏈管理、空間設計、產品研發、物流運輸、數字化構建、營銷互動等。以拓店為例，有一半的Popeyes門店都開在了同時有Tims入駐的商場，這對談判租賃條件有很大幫助。
在Tims天好中國接手前，Popeyes已又一次關閉了其在中國市場的所有門店。在調整了Popeyes的品牌定位、菜單和門店設計后，Tims天好中國重新推出了這一品牌。
例如，在菜單上，新開出的Popeyes餐廳的差異化特色是主打“卡真風味”，保留核心的、獨特的全球暢銷的產品，同時在醬料配方、工藝、口感等方面進行部分調整，使之更適合中國顧客的口味。
截至目前，Popeyes一共開出了14家門店。按照此前的規劃，Popeyes在中國市場計劃未來5年內開出500家餐廳，10年內拓展至超1700家餐廳。目前，暫時并不清楚RBI未來將如何經營和拓展Popeyes中國業務，以及是否會尋求重新建立新的特許經營合作伙伴關系。
但值得注意的是，RBI日前宣布任命凱雷原亞洲合伙人Patrick Siewert為亞太區高級顧問。據悉，他將為RBI亞太區業務的不同方面提供建議，包括新的主特許經營合作伙伴關系等。這或將為Popeyes中國業務的后續發展帶來影響。
可以肯定的是，無論對于旗下三大餐飲品牌——漢堡王、Tims天好咖啡和Popeyes有何最新“排兵布陣”，中國無疑是RBI業務擴張的重點市場之一。截至2023年12月31日，按門店數計，中國內地為RBI第三大市場，共擁有2325間餐廳，數量排在美國（11655家）、加拿大（4673家）之后。分大洲看，RBI在亞洲開有4500多家餐廳，意味著當中超過一半都開在中國內地。
“我們堅信，中國對我們品牌來說是一個有吸引力的增長市場。鑒于中國市場廣闊的地理范圍和人口規模，要想取得成功，我們的合作伙伴必須做出長期資本承諾，必須有長遠的眼光，并致力于在激烈的競爭中發展品牌。”去年3月履新RBI CEO的Josh Kobza曾如是說。
日前，RBI執行主席Patrick Doyle參加伯恩斯坦爐邊談話時說，未來5年，RBI計劃在亞洲市場新建3000家門店，其中一半預計將來自中國市場，“這是一個我們必須要贏的市場”。“我們正和合作伙伴一起，嘗試讓（中國）業務都步上正軌。”他說，這就是目前的工作重點。
