文：何丹琳

來源：小食代（ID：foodinc）

日前，全球零售巨頭沃爾瑪發(fā)布截至2024年4月26日的2025財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)，總營收和營業(yè)利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)。小食代留意到，沃爾瑪國際業(yè)務(wù)增速領(lǐng)跑集團(tuán)，而中國又成為了其中的“增長(zhǎng)擔(dān)當(dāng)”。

在隨后舉行的業(yè)績(jī)會(huì)議上，董明倫等多位全球高管輪番點(diǎn)名表揚(yáng)中國業(yè)務(wù)，尤其提到了山姆會(huì)員人數(shù)的增長(zhǎng)，以及電商的亮眼表現(xiàn)等。下面，小食代就帶大家一起來關(guān)注下現(xiàn)場(chǎng)消息。

01

約412億

“第一季度，沃爾瑪國際業(yè)務(wù)繼續(xù)取得強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，銷售額和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，拉升了公司的增長(zhǎng)率水平。Walmex（注：墨西哥和中美洲沃爾瑪）、中國和Flipkart（注：印度電商平臺(tái)）驅(qū)動(dòng)了國際業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。”董明倫在會(huì)上說道。

小食代翻閱的業(yè)績(jī)會(huì)議資料顯示，第一季度，沃爾瑪中國凈銷售額為57億美元（約合人民幣412億元），同比增長(zhǎng)16.2%；可比銷售額增長(zhǎng)12.5%；電商業(yè)務(wù)凈銷售額增長(zhǎng)23%。

沃爾瑪指出，一季度山姆業(yè)態(tài)及電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。同時(shí)，較去年晚的春節(jié)對(duì)一季度銷售增長(zhǎng)產(chǎn)生積極帶動(dòng)作用。沃爾瑪中國電商滲透率為43%，比去年同期增長(zhǎng)超過200個(gè)基點(diǎn)。

“在銷售增長(zhǎng)、更高的山姆滲透率以及高效的營運(yùn)驅(qū)動(dòng)下，一季度整體營運(yùn)費(fèi)率下降，營業(yè)收入增長(zhǎng)。”該公司表示。同時(shí)，毛利率下降，這主要是受到業(yè)態(tài)和渠道組合等變化的影響，部分被配送成本降低所抵消。

中國市場(chǎng)再度成為亮眼的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)者。

“按固定匯率計(jì)算，國際業(yè)務(wù)以10.7%的銷售額增長(zhǎng)領(lǐng)跑公司，反映了 Walmex、中國和Flipkart的強(qiáng)勁表現(xiàn)。”沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官John David Rainey在會(huì)上再一次“點(diǎn)贊”。

“延續(xù)我們?nèi)ツ暝诩竟?jié)性計(jì)劃中所取得的成功，我們正在利用節(jié)慶活動(dòng)來強(qiáng)化我們的價(jià)值主張，并收獲了良好的顧客反饋。中國春節(jié)、情人節(jié)和復(fù)活節(jié)都推動(dòng)了包括日用百貨在內(nèi)的各品類銷售的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。”他說。

他又指出，第一季度，沃爾瑪全球電商增長(zhǎng)21%，其中國際業(yè)務(wù)的電商銷售額增長(zhǎng)19%。目前，這家零售巨頭正努力在多個(gè)國際市場(chǎng)提高配送速度，例如在印度和智利等提升“當(dāng)日達(dá)”訂單占比，不過中國速度則早就“卷成”以小時(shí)計(jì)算了。

“由于我們重點(diǎn)關(guān)注中國春節(jié)、復(fù)活節(jié)和沃爾瑪加拿大成立30周年等世界各地的節(jié)慶活動(dòng)，我們看到百貨商品的銷售增長(zhǎng)有所提升。”他提到，“隨著顧客在春節(jié)期間尋求便利，中國的小時(shí)達(dá)配送訂單數(shù)量增長(zhǎng)至5500萬份。”

02

山姆

第一季度，山姆會(huì)員商店在中國市場(chǎng)繼續(xù)“圈粉”。

“我們對(duì)全球會(huì)員計(jì)劃的趨勢(shì)感到滿意。”Rainey在會(huì)上透露說，隨著活躍率和續(xù)訂率的提高，山姆在中國的會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)了25%。

山姆差異化的自有品牌商品，是其持續(xù)圈粉的利器之一。盡管沒有單獨(dú)披露中國市場(chǎng)的情況，但據(jù)山姆會(huì)員商店總裁兼CEO Chris Nicholas透露，目前，山姆的自有品牌Member's Mark占銷售額的1/3以上。

“所以人們就是想要真正物有所值的商品，而我們繼續(xù)做到這一點(diǎn)。”他說。

小食代曾介紹，自2022年開始，山姆在中國市場(chǎng)持續(xù)推動(dòng)復(fù)購率和滲透率較高的商品實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)格下調(diào)。值得一提的是，第一季度，這一“長(zhǎng)期降價(jià)商品清單”又變長(zhǎng)了。

例如，今年3月，山姆宣布選出新一波自有品牌Member’s Mark的商品，從即日起，做出長(zhǎng)期價(jià)格下調(diào)。這一輪的降價(jià)商品包含雞蛋、鮮牛奶、阿膠糕、玉米油、堅(jiān)果、洗衣液等，降價(jià)幅度約在2-20元之間。

根據(jù)山姆的說法，其實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期降價(jià)的核心做法也并不神秘——即通過大批量采購的方式，將省下的成本回饋給會(huì)員。“Member's Mark是山姆自有品牌，著力打造‘會(huì)員價(jià)值感’，以高品質(zhì)、差異化商品為會(huì)員節(jié)省日常高頻商品的支出。”山姆方面表示。

在業(yè)績(jī)會(huì)上回復(fù)分析師提問時(shí)，沃爾瑪國際業(yè)務(wù)總裁兼CEO Kathryn McLay則表揚(yáng)了山姆在中國市場(chǎng)的線上和線下渠道的發(fā)展勢(shì)頭。

“當(dāng)我們審視全球電商業(yè)務(wù)時(shí)，我可能會(huì)特別點(diǎn)名中國。我知道我之前已經(jīng)提到過中國市場(chǎng)，但山姆會(huì)員店的（電商）增長(zhǎng)確實(shí)很強(qiáng)勁，線下和線上的業(yè)務(wù)幾乎是各占一半。”她贊嘆道。

小食代介紹過，由于認(rèn)為“線上配送成本高，而線下成本低”，盒馬此前推出了定價(jià)更低的“線下專享價(jià)”，不遺余力地為門店引流，并以此提升盈利能力。有意思的是，同樣開出大型線下門店的山姆，則似乎并不為“線上分流”而感到困擾。

“本季度山姆的利潤(rùn)增速是超過營收增速的，所以真的非常強(qiáng)大。這是因?yàn)樗麄儯ú糠郑┩ㄟ^山姆云倉的模式來運(yùn)營，使得他們能夠進(jìn)入更大的市場(chǎng)區(qū)域，并讓他們能夠極其高效地配送。因此，我們的電商全渠道業(yè)務(wù)正在以可持續(xù)的方式增長(zhǎng)。”McLay表示。

在不錯(cuò)的增長(zhǎng)勢(shì)頭下，山姆正在繼續(xù)擴(kuò)張。

目前，山姆在全國一共擁有47家門店，就在本周六，這一數(shù)字很快將更新。據(jù)山姆近日宣布，時(shí)隔七年，南京第二家山姆會(huì)員商店——江北店，將于5月25日正式開業(yè)。

03

“不太擔(dān)心”

再來看下全球表現(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，第一季度，沃爾瑪總營收為1615億美元（約合人民幣11683億元），同比增長(zhǎng)6%；調(diào)整后營業(yè)利潤(rùn)為71億美元（約合人民幣514億元），同比增長(zhǎng)13.7%。

“我們看到整個(gè)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)勢(shì)頭是由商品銷量和交易數(shù)量的增長(zhǎng)，以及包括百貨商品在內(nèi)的市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)所推動(dòng)的，這些不是通貨膨脹驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。”董明倫在會(huì)上表示。

“本季度的業(yè)績(jī)是由強(qiáng)勁的核心業(yè)績(jī)和新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)共同推動(dòng)的；就核心而言，強(qiáng)勁的同店銷售增長(zhǎng)加上良好的庫存管理，帶來了強(qiáng)勁的利潤(rùn)流。”他補(bǔ)充說道。

Rainey則指出，按固定匯率計(jì)算，第一季度，總凈銷售額增長(zhǎng)5.7%，高于4%至5%的增長(zhǎng)指引。“第一季度的銷售額和營業(yè)收入增長(zhǎng)超出了我們的預(yù)期。雖說期望每個(gè)季度都這么好可能不太現(xiàn)實(shí)，但我們確實(shí)對(duì)業(yè)績(jī)感到非常滿意，它展示了當(dāng)我們?nèi)σ愿皶r(shí)，我們能夠做出的成績(jī)。”他說。

展望未來，董明倫表示，預(yù)計(jì)今年將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)健康的銷售額增長(zhǎng)水平，同時(shí)利潤(rùn)增速將快于銷售額增速。

“自年初以來，消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)穩(wěn)定。我們?nèi)ツ昴慷玫脑S多追求價(jià)值的行為仍在繼續(xù)，特別是圍繞季節(jié)性事件（如節(jié)慶）。我們致力于為顧客提供價(jià)值和便利，這一點(diǎn)引起了顧客的共鳴，我們正在贏得市場(chǎng)份額。”Rainey補(bǔ)充道。

他認(rèn)為，今年已經(jīng)過去1/4的時(shí)間了，但仍存在一定程度的不確定性。目前，該公司預(yù)計(jì)第二季度銷售額將增長(zhǎng)3.5%至4.5%，營業(yè)收入增長(zhǎng)約為3%至4.5%。EPS預(yù)計(jì)為每股0.62美元至0.65美元之間。

在投資方面，Rainey則表示，沃爾瑪正在投資于具有強(qiáng)勁資本回報(bào)的領(lǐng)域，例如自動(dòng)化、門店改造，以及數(shù)字工具和技術(shù)。“這些投資加在一起，擴(kuò)大了我們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為我們提供了投資于員工和價(jià)格的杠桿，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了我們的銷售額和利潤(rùn)目標(biāo)。”

對(duì)于宏觀大環(huán)境的變化，這家零售巨頭看起來很“淡定”。

在被問及沃爾瑪正在監(jiān)測(cè)哪些內(nèi)外部的重要影響因素和指標(biāo)時(shí)，董明倫表示，自己可能比較忽視外部環(huán)境。“我的意思是，我們專注于我們正在做的事情，以及我們?nèi)绾乌A得顧客和會(huì)員。我們一直以來都以價(jià)格著稱，而現(xiàn)在我們也越來越因便利而聞名。”

“所以，無論大環(huán)境是通脹還是通縮，無論顧客錢多還是錢少，如果我們?cè)谏唐贰r(jià)格和服務(wù)上做得很好，例如通過線下提貨為他們省錢以及送貨上門（提供便利），我們就可以繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。”他說。

因此，董明倫表示，回歸作為零售商的本質(zhì)，沃爾瑪已經(jīng)通過技術(shù)變革和服務(wù)變革，多維度推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。“我不知道未來一年、兩年后的定價(jià)會(huì)是什么樣子，我對(duì)此并不太擔(dān)心。我擔(dān)心的是我們自己的執(zhí)行情況。”