文：Stone Jin

來源：IPO早知道（ID：ipozaozhidao）

據IPO早知道消息，四川百茶百道實業股份有限公司（以下簡稱“茶百道”）于今日開啟招股、至18日結束，并計劃將于4月23日正式以“2555”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，茶百道即將正式成為“新茶飲第二股”，并將成為近3年來第一家成功登陸港交所的新茶飲企業。

茶百道計劃在本次IPO中發行147,763,400股股份。其中，香港公開發售14,776,400股，國際發售132,987,000股，發行價為每股17.5港元。以發行價計算，茶百道通過本次發行募集所得款項凈額約為24.56億港元。

茶百道表示，本次募集所得資金凈額的約51.0%將用于提高整體運營能力及強化供應鏈；約20.0%將用于發展數字化能力，以及委聘和培訓專業人才；約12.0%將用于品牌打造及推廣活動；約5.0%將用于推廣自營咖啡品牌及在中國各地鋪設咖啡店網絡；約2.0%將用于產品開發和創新；以及約10.0%將用作營運資金及作一般企業用途。

01

2023年市場占有率進一步提升

根據弗若斯特沙利文的報告，按2023年零售額計算，茶百道在中國現制茶飲店市場中排名第三，市場份額為6.8%，較2022年的6.6%進一步提升。2023年，茶百道門店的總零售額約169億元。

截至2024年4月5日，茶百道在中國共有8,016家門店，覆蓋全國31個省市，實現中國所有省份及各線級城市的全覆蓋——截至2023年12月31日，茶百道的門店觸達各線級城市，其中一線、 新一線、二線、三線、四線及以下城市門店數量分別占茶百道門店總數的10.6%、26.9%、20.9%、19.4%及22.2%，在全國各線級城市的門店分布較為多元化。從門店所處業態分布來看，截至2023年12月31日茶百道在購物中心、社區、其他商圈的門店數量分別占茶百道門店總數的37.3%、28.6%及34.1%。

2021年2月，茶百道推出了會員計劃。截至2024年4月5日，注冊會員人數超過1.03億名，2023年第四季度的活躍會員人數為2,040萬名，2023年第四季度的會員復購率為35.0%，高于行業平均水平。

02

閉店率遠低于行業平均水平

在單店模型上，茶百道專注于高效的小店模式，在最大程度節省門店成本的同時，借助外賣渠道進一步提升單店效益——2021年至2023年，大部分茶百道門店的建筑面積介乎30至100平方米。截至2023年12月31日，茶百道分別有44.3%及42.8%的門店處于30至49平米和50至100平米區間。2021年至2023年，茶百道外賣門店覆蓋率從2021年1月的91.8%上升到2023年12月的95.9%。

此外，茶百道還通過在官方微信小程序上推出線上訂購功能，加強與抖音直播團購項目的合作，以及協助加盟商建立門店私域流量池等多種方式，增加線下門店的消費者流量，賦能加盟商的門店營運，提升門店盈利能力。

當然，茶百道的加盟體系亦是業績穩定增長的重要保證之一。截至2023年12月31日，茶百道在全國范圍內成立了16個區域運營中心，依托自己的數字化運營系統，在門店選址、裝修開業、員工培訓、門店運營、統一外賣業務與到店業務賦能和市場營銷等多方面給予加盟商支持。

根據弗若斯特沙利文的資料，2021年至2023年，茶百道加盟店的閉店率遠低于行業平均水平。

03

2021年至2023年凈利潤率均高于20%

2020年至2023年，茶百道的營收分別為10.80億元、36.44億元、42.32億元和57.04億元，復合年增長率為74.15%；凈利潤分別為2.38億元、7.79億元、9.65億元和11.51億元，復合年增長率為69.11%。

值得一提的是，2021年至2023年，茶百道的凈利潤率均高于20%，這一數字在這一波“新茶飲企業上市潮”中處于領先位置。

根據弗若斯特沙利文的報告，按零售額計算，中國現制茶飲行業的市場規模已從2018年的805億元以25.2%的復合年增長率增至2023年的2,473億元，并預計將繼續以15.4%的復合年增長率增至2028年的5,385億元。

以此來看，在這個增量空間可觀的市場里，茶百道或將持續放大自己的頭部效應、占據更大的市場份額，從而推動業績的高速增長。

此外，茶百道亦在持續拓展自己的業務邊界——2024年1月，茶百道海外首店落地韓國首爾；同樣在2024年1月，茶百道在中國成都以“咖灰”品牌開設首家直營咖啡店，主要向消費者供應咖啡、貝果、漢堡及其他烘焙食品。