文：何雯
來源：新經(jīng)銷（ID;New-distribution）
前段時(shí)間，各大上市企業(yè)前三季度財(cái)報(bào)陸續(xù)出爐。其中，調(diào)味品企業(yè)排名前十的企業(yè)中有一半出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑的局面。
海天味業(yè)營(yíng)收同比下滑2.33%，凈利潤(rùn)同比下滑7.25%；中炬高新營(yíng)收同比下滑0.08%，凈利潤(rùn)同比下滑403.89%；涪陵榨菜營(yíng)收同比下滑4.61%，凈利潤(rùn)同比下滑5.34%；恒順醋業(yè)營(yíng)收同比下滑2.60%，凈利潤(rùn)同比下滑10.50%；加加食品營(yíng)收同比下滑4.28%，凈利潤(rùn)同比下滑95.10%。
相關(guān)財(cái)報(bào)一出，就有不少媒體唱衰調(diào)味品賣不動(dòng)了。
有一家媒體在報(bào)道時(shí)，提到了經(jīng)銷商庫(kù)存高企的問題，再加上數(shù)家頭部企業(yè)的營(yíng)收凈利雙下滑，以此推斷調(diào)味品賣不動(dòng)。
事實(shí)真是如此嗎？從這兩個(gè)維度去判斷調(diào)味品賣不動(dòng)了，是合理的嗎？
筆者跟擁有28年快消從業(yè)經(jīng)歷，調(diào)味品行業(yè)、經(jīng)銷商管理專家李鋒老師交流了一番，對(duì)這個(gè)話題，做了深度探討和剖析。
01
庫(kù)存高企
首先是庫(kù)存高企的問題。
上述媒體報(bào)道中，記者在實(shí)地走訪農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)時(shí)發(fā)現(xiàn)貨架上的調(diào)味品都是上半年甚至更早之前的產(chǎn)品。其采訪的經(jīng)銷商也反饋說，海天味業(yè)日期最新的貨品是5月、6月的貨，廚邦、千禾也幾乎拿不到9月、10月生產(chǎn)的貨，因此理所當(dāng)然認(rèn)為廠家在消化庫(kù)存。
這是個(gè)例還是普遍現(xiàn)象？
李鋒老師告訴筆者，庫(kù)存高企一直以來就是快消品在通路渠道里面的核心策略，是快消行業(yè)的規(guī)律和常規(guī)的動(dòng)作，這種高壓狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)多年，并不是現(xiàn)在才有的現(xiàn)象。
真正原因其實(shí)是和廠家管理經(jīng)銷商的庫(kù)存體系有關(guān)，經(jīng)銷商為了完成任務(wù)一直在壓貨，已經(jīng)形成了“惡性循環(huán)”，但這不能代表產(chǎn)品周轉(zhuǎn)慢，也并不代表調(diào)味品賣不動(dòng)。
所以，從庫(kù)存高企這一角度說明調(diào)味品賣不動(dòng)的說法其實(shí)是不正確的。
不過值得注意的是，在第三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，頭部企業(yè)海天味業(yè)董事長(zhǎng)龐康表示，其公司第三季度末相對(duì)于第二季度末渠道庫(kù)存有所下降，未來將繼續(xù)加快終端動(dòng)銷，確保渠道庫(kù)存處于良性水平。
02
業(yè)績(jī)下滑
業(yè)績(jī)下滑的問題，每個(gè)企業(yè)出現(xiàn)的原因各不相同，依次分析其具體原因就能看出，業(yè)績(jī)下滑也并不能直接說明產(chǎn)品賣不動(dòng)。
先從行業(yè)龍頭分析，海天味業(yè)的2023年前三季度報(bào)披露，其營(yíng)收同比下滑了2.33%。
李鋒老師表示，首先在經(jīng)銷商方面，報(bào)告期內(nèi)海天味業(yè)的經(jīng)銷商同比減少了397家，導(dǎo)致業(yè)績(jī)小幅波動(dòng)，是正常現(xiàn)象。
市場(chǎng)處于存量時(shí)代，作為調(diào)味品龍頭，海天在持續(xù)優(yōu)化經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)，往大商化發(fā)展，短期內(nèi)的經(jīng)銷商汰換會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存問題出現(xiàn)。但海天經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)定，庫(kù)存也會(huì)逐步趨于理性。
其次海天的市占率很高，銷售已經(jīng)到達(dá)了一定的瓶頸期，上升空間相對(duì)來講比較小，并且加上去年的雙標(biāo)門事件，海天遭遇到“輿情”沖擊。但由于龍頭企業(yè)的大盤足夠大，即使受到上述變化的影響，海天味業(yè)的大盤仍然是穩(wěn)的，營(yíng)收小幅的上下波動(dòng)也在合理范圍內(nèi)。
而且海天并沒有坐以待斃，而是開啟了零添加反擊戰(zhàn)，海天味業(yè)董事長(zhǎng)龐康曾表示：“無添加調(diào)味品保持了較好增長(zhǎng)，未來海天將在無添加產(chǎn)品方面進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，爭(zhēng)取更多的增量空間。”
合理猜測(cè)，在海天的業(yè)績(jī)中，零添加板塊肯定是上漲的。所以財(cái)報(bào)中營(yíng)收數(shù)據(jù)的下滑，也有可能是由于投入加大，以及和原材料的成本相關(guān)聯(lián)。
李鋒老師預(yù)測(cè)，從海天味業(yè)的重視度、費(fèi)用支持、以及推廣力度上，零添加業(yè)務(wù)超過千禾味業(yè)，成為中國(guó)零添加第一位只是時(shí)間問題，或許明年就會(huì)實(shí)現(xiàn)...
綜合分析，海天的業(yè)績(jī)下滑并不足以支撐調(diào)味品賣不動(dòng)這個(gè)觀點(diǎn)。
并且據(jù)了解，2022年，海天味業(yè)在醬油領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達(dá)到29%。作為中國(guó)市場(chǎng)最大的一家調(diào)味品企業(yè)，它的發(fā)展?fàn)顩r在一定程度上可以反映出整個(gè)賽道的發(fā)展?fàn)顩r
然后再看其余幾家頭部調(diào)味企業(yè)各自下滑的原因。中炬高新業(yè)績(jī)大幅下滑主要是受到20年前一宗舊案的重大訴訟影響，僅看其調(diào)味品板塊的美味鮮公司業(yè)績(jī)并未下滑，營(yíng)收層面還同比增加了4.21%；
涪陵榨菜的下滑原因主要是原料價(jià)格上漲帶來的成本升高，并且連續(xù)多年漲價(jià)，市場(chǎng)接受度有限，影響了動(dòng)銷，同時(shí)公司的策略方向也發(fā)生變化，在做品類擴(kuò)展時(shí)投入增加。
恒順業(yè)績(jī)下滑原因主要系促銷去庫(kù)存，優(yōu)化銷量不佳的產(chǎn)品品類，還有就是公司內(nèi)部管理問題，過度的寄希望于多元化。業(yè)內(nèi)人士銳評(píng)：主業(yè)不強(qiáng)，副業(yè)太多；
加加食品虧損原因主要是報(bào)告期內(nèi)廣告投放費(fèi)用增加以及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，銷售成本上漲，但是市場(chǎng)反饋仍需要一定周期；
不難看出，這些頭部調(diào)味品企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，更多的還是自身原因?qū)е碌模鞘钦{(diào)味品這個(gè)賽道不行。
當(dāng)然，調(diào)味品企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，還有最重要的一點(diǎn)共性的原因——原材料的上漲。
從2019年年底開始，醬油的重要原材料黃豆等價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，海天味業(yè)、加加食品等企業(yè)在他們的財(cái)報(bào)里也都提到了這一點(diǎn)。
不過目前大豆價(jià)格走勢(shì)在逐漸回落中，其余各種醬油原材料以及包材價(jià)格都呈下降態(tài)勢(shì)...
03
大盤穩(wěn)定
調(diào)味品的大盤依舊穩(wěn)定，整體表現(xiàn)依舊是向好的。
以醬油、醋兩個(gè)大的品類舉例，作為剛需產(chǎn)品，50%的體量是在餐飲端，30%左右在家庭端，20%在食品加工端。
開年以來，由于疫情防控限制解除，調(diào)味品在家庭端的消費(fèi)減少是客觀存在的，但是由于今年旅游業(yè)爆發(fā)，帶動(dòng)了餐飲端的復(fù)蘇和擴(kuò)充。
2023年1-10月餐飲收入41905億，同比上升18.5%。消費(fèi)者不在家里吃，就會(huì)到外面吃，只是消費(fèi)場(chǎng)景有所轉(zhuǎn)移，但從總體容量上來看，調(diào)味品不可能賣不動(dòng)！
既然品類大盤穩(wěn)定且總體容量不變，有業(yè)績(jī)下滑的企業(yè)，自然而然就會(huì)有增長(zhǎng)的企業(yè)。在披露的2023前三季度報(bào)告中，就有企業(yè)交出了亮眼的成績(jī)單。
其中，千禾味業(yè)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)50.04%，蓮花健康的營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.77%，兩家的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)都在三位數(shù)左右。
千禾味業(yè)抓住互聯(lián)網(wǎng)機(jī)遇，一直踐行的零添加概念迅速走紅，與消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)下人們更加注重生活品質(zhì)的需求相吻合；
蓮花健康借助互聯(lián)網(wǎng)老牌復(fù)興熱潮，良心老字號(hào)國(guó)貨翻紅，網(wǎng)友自發(fā)為味精平反，讓蓮花健康的主營(yíng)業(yè)務(wù)味精銷量暴增。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)反饋可以看出，消費(fèi)者對(duì)調(diào)味品的需求并沒有減少，并且正在往零添加、營(yíng)養(yǎng)健康的趨勢(shì)發(fā)展。
所以僅靠庫(kù)存高企和業(yè)績(jī)下滑兩點(diǎn)來判定調(diào)味品賣不動(dòng)實(shí)屬無稽之談。作為傳統(tǒng)行業(yè)的調(diào)味品大盤穩(wěn)定，根基牢固，并且隨著消費(fèi)趨勢(shì)的升級(jí)，調(diào)味品正朝著多元化、營(yíng)養(yǎng)健康化發(fā)展，整體表現(xiàn)持續(xù)向好。
