“沒(méi)戲了?！币晃幌M(fèi)領(lǐng)域投資人對(duì)眼下的植物肉市場(chǎng)持消極態(tài)度。而美國(guó)“植物肉第一股”別樣肉客（Beyond Meat）的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也似乎驗(yàn)證了這一觀點(diǎn)。
文：郭鐵
來(lái)源：綠松鼠（ID：xjbxinshipin）
2022年第三季度，別樣肉客凈虧損1.017億美元，同時(shí)計(jì)劃裁撤全球19%的員工。在相關(guān)分析中，植物肉市場(chǎng)需求低于預(yù)期，通脹壓力導(dǎo)致的購(gòu)買力下降，成為別樣肉客遭遇業(yè)績(jī)危機(jī)的主要原因。作為別樣肉客的供應(yīng)商，雙塔食品豌豆蛋白出口業(yè)務(wù)也受到植物肉市場(chǎng)遇冷影響。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，植物肉產(chǎn)品的核心問(wèn)題在于對(duì)真實(shí)肉類的口味還原度不高，價(jià)格偏貴，難以對(duì)肉類進(jìn)行大規(guī)模替代。而細(xì)胞培養(yǎng)肉仍處于技術(shù)突破期，還沒(méi)有進(jìn)入到商業(yè)化推廣階段。近年來(lái)“人造肉”市場(chǎng)需求增長(zhǎng)迅速，但真正崛起尚需時(shí)間。
某折扣店銷售的素肉、植物肉零食。 新京報(bào)首席記者 郭鐵 攝
別樣肉客2022年三季報(bào)顯示，其1月—9月凈收入為3.39億美元，同比減少6.9%。其中，第三季度凈收入為8250萬(wàn)美元，同比下降22.5%；凈虧損為1.017億美元，占凈收入的比例為-123.2%。
別樣肉客對(duì)此解釋稱，所有市場(chǎng)和渠道對(duì)植物肉品類的需求均低于預(yù)期。某些客戶和分銷商的變化，如目標(biāo)庫(kù)存水平降低等，也給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)負(fù)面影響。
在美國(guó)市場(chǎng)，別樣肉客第三季度零售渠道凈收入下降11.8%，主要由于該渠道銷售磅數(shù)減少而每磅凈收入持平。餐飲服務(wù)渠道凈收入同比增長(zhǎng)5.6%，主要由于銷售磅數(shù)增加32.2%，但部分被每磅凈收入下降抵消。每磅凈收入減少，主要源于銷售組合的變化，小部分因?yàn)楦叩馁Q(mào)易折扣。
在國(guó)際市場(chǎng)，別樣肉客第三季度零售渠道、餐飲服務(wù)渠道凈收入分別下降52.3%、42.2%。每磅凈收入減少主要是由于2022年一季度在歐盟市場(chǎng)實(shí)施降價(jià)措施，不利的匯率影響，銷售組合的變化以及貿(mào)易折扣增加。
此外，受折舊、材料和物流成本增加等因素影響，別樣肉客第三季度毛利虧損1480萬(wàn)美元，而毛利下降使別樣肉客同期運(yùn)營(yíng)虧損8970萬(wàn)美元。除擴(kuò)大的運(yùn)營(yíng)虧損外，別樣肉客第三季度凈虧損原因還包括與百事可樂(lè)尚未合并的合資公司Planet Partnership, LLC相關(guān)870萬(wàn)美元股權(quán)虧損，以及360萬(wàn)美元外匯損失。
此外，別樣肉客還在今年10月宣布裁員，涉及全球約19%的員工。為此，別樣肉客預(yù)計(jì)產(chǎn)生約400萬(wàn)美元的一次性現(xiàn)金費(fèi)用，主要包括遣散費(fèi)、員工福利和相關(guān)成本。別樣肉客稱，這些費(fèi)用大部分將在2022年第四季度產(chǎn)生，到年底基本完成削減。裁員等舉措預(yù)計(jì)節(jié)省約2700萬(wàn)美元的現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，并額外節(jié)省約1200萬(wàn)美元的非現(xiàn)金費(fèi)用。
別樣肉客在三季報(bào)里稱，公司經(jīng)營(yíng)繼續(xù)受到宏觀經(jīng)濟(jì)短期不確定性影響，包括通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇、新冠疫情對(duì)消費(fèi)行為和需求水平的潛在影響、勞動(dòng)力供應(yīng)和供應(yīng)鏈中斷的挑戰(zhàn)等。基于此，公司預(yù)計(jì)2022年凈收入在4億美元—4.25億美元之間，同比下降約14%—9%。資料顯示，別樣肉客成立于2009年，2019年在美國(guó)納斯達(dá)克上市，成為“植物肉第一股”，上市僅一個(gè)月市值便突破100億美元。該公司當(dāng)時(shí)在資本市場(chǎng)的成功，一度在國(guó)際上掀起植物肉投資熱潮。
據(jù)億歐智庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2019年7月到2021年8月，中國(guó)植物基食品初創(chuàng)品牌累計(jì)獲得48次融資，總金額超過(guò)12億元。另?yè)?jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，2020年到2022年8月，植物肉賽道共發(fā)生29起投融資案例，星期零、植得期待、米特加、HEY MEAT、新素食、植基科技、妙鮮、谷肉、Z-Rou株肉均位列投資名單中。在資本市場(chǎng)，雙塔食品、山東赫達(dá)、金字火腿、好想你、雪榕生物、華寶股份、祖名股份等更是躋身“人造肉”概念股。
《2021中國(guó)植物肉行業(yè)洞察白皮書(shū)》預(yù)計(jì)，中國(guó)對(duì)植物性肉類的需求將在未來(lái)5年內(nèi)增加200%。另?yè)?jù)歐睿國(guó)際預(yù)測(cè)，到2023年，中國(guó)“人造肉”市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到130億美元。
作為別樣肉客的供應(yīng)商，雙塔食品2012年就已進(jìn)入豌豆蛋白市場(chǎng)，借助植物肉市場(chǎng)熱度，2019年—2020年股價(jià)累計(jì)上漲近400%。2021年，雙塔食品加快豌豆蛋白產(chǎn)能擴(kuò)充，如今已成為全球最大的豌豆蛋白生產(chǎn)企業(yè)。
然而最新財(cái)報(bào)顯示，雙塔食品在2021年凈利潤(rùn)下降24.12%后，2022年由盈轉(zhuǎn)虧。2022年前三季度，雙塔食品營(yíng)收增長(zhǎng)24.62%至18.49億元，凈利潤(rùn)下降185.47%至-1.96億元，對(duì)存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備金額合計(jì)約為1.36億元，成本受主要原材料價(jià)格大幅上漲影響，較期初增長(zhǎng)59.64%。股價(jià)方面，截至2021年底，雙塔食品每股收盤價(jià)從上年同期的13.84元下降至8.52元，如今更是跌回6元區(qū)間。
在11月16日舉行的山東轄區(qū)上市公司2022年度投資者網(wǎng)上集體接待日活動(dòng)上，有投資者提問(wèn)，“今年植物肉市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，別樣肉客收入下滑，合作方是否也對(duì)雙塔的豌豆蛋白或其他合作方向業(yè)務(wù)有所砍單？”雙塔食品董事長(zhǎng)楊君敏回復(fù)稱，“植物肉市場(chǎng)遇冷，對(duì)公司近期豌豆蛋白出口業(yè)務(wù)確實(shí)有一定影響?！睏罹暨€承認(rèn)，雙塔食品與新素食的合作未達(dá)到預(yù)期，“從to B原料供應(yīng)商向to C品牌商過(guò)渡需要一個(gè)過(guò)程，未來(lái)我們將持續(xù)關(guān)注該領(lǐng)域”。
雙塔食品董事長(zhǎng)楊君敏稱植物肉市場(chǎng)遇冷。 投資者互動(dòng)平臺(tái)截圖對(duì)于未來(lái)發(fā)展，別樣肉客總裁兼首席執(zhí)行官Ethan Brown表示，“別樣肉客正在全力轉(zhuǎn)向可持續(xù)的增長(zhǎng)模式，強(qiáng)調(diào)在2023年下半年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流正向運(yùn)營(yíng)。創(chuàng)紀(jì)錄的通貨膨脹對(duì)我們的品牌和品類構(gòu)成挑戰(zhàn)。這一轉(zhuǎn)變?cè)谟诙唐趦?nèi)加強(qiáng)我們的業(yè)務(wù)，能夠使別樣肉客在1.4萬(wàn)億美元肉類行業(yè)中成為一個(gè)主要的蛋白質(zhì)供應(yīng)商?！睘榇?，別樣肉客將采取3項(xiàng)關(guān)鍵行動(dòng)，包括大幅減少運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，加強(qiáng)現(xiàn)金流增值庫(kù)存管理活動(dòng)的關(guān)注，關(guān)注細(xì)分市場(chǎng)的銷售和營(yíng)銷計(jì)劃。
然而據(jù)媒體報(bào)道，瑞穗分析師John Baumgartner近期質(zhì)疑別樣肉客經(jīng)營(yíng)模式如何推動(dòng)成長(zhǎng)。他認(rèn)為，過(guò)去兩年植物肉產(chǎn)業(yè)弱化，零售庫(kù)存過(guò)剩，別樣肉客需要改變策略，專注現(xiàn)金流，追求獲利，并淘汰過(guò)剩產(chǎn)能。
在艾格產(chǎn)業(yè)投資合伙人劉曉東看來(lái)，植物蛋白替代企業(yè)可大致分為三類，一類是家樂(lè)氏（Kellogg's）、康尼格拉（Conagra Brands）、楓葉食品這樣的大型食品企業(yè)，通過(guò)自建或并購(gòu)植物肉產(chǎn)品線，利用自己龐大的渠道和終端進(jìn)行協(xié)同，快速取得市場(chǎng)覆蓋率，營(yíng)收規(guī)模和盈利優(yōu)勢(shì)會(huì)更明顯。第二類是類似別樣肉客這樣的初創(chuàng)公司，渠道和終端需要成本覆蓋，如果市場(chǎng)表現(xiàn)不好或融資受阻，公司現(xiàn)金流壓力將很大。第三類是雙塔食品這種to B端的生產(chǎn)企業(yè)，主要提供基礎(chǔ)生產(chǎn)技術(shù)，可以根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行產(chǎn)品線調(diào)整，也能堅(jiān)持下去。
“植物肉產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷一輪高峰后，要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化還面臨許多問(wèn)題?！眲詵|認(rèn)為，植物肉的核心問(wèn)題在于對(duì)真實(shí)肉類的風(fēng)味還原度差，無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)肉類的大規(guī)模替代?！霸谥参锶猱a(chǎn)品流行前期，消費(fèi)者出于嘗鮮心理去消費(fèi)，但品嘗之后發(fā)現(xiàn)風(fēng)味還原度不高，只會(huì)把它作為一個(gè)新品類，而非肉類的替代品或必需品，復(fù)購(gòu)率就會(huì)很差。因成本問(wèn)題，植物肉產(chǎn)品普遍售價(jià)較高，難以形成穩(wěn)定的消費(fèi)群體?！?/section>
新京報(bào)記者注意到，目前在北京某生鮮渠道，已找不到植物肉相關(guān)產(chǎn)品?！皬奈覀兡壳坝^察到的情況來(lái)看，植物肉不是特別有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，一是價(jià)格高，二是口感也不是特別好，喜歡吃肉的消費(fèi)者還是喜歡肉的真實(shí)感受。目前我們已在北京地區(qū)下架了相關(guān)產(chǎn)品?！痹撉老嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴新京報(bào)記者。
某折扣店銷售的素肉、植物肉零食。 新京報(bào)首席記者 郭鐵 攝
許多植物肉品牌偏好與餐飲企業(yè)合作推出植物肉產(chǎn)品。如植物蛋白品牌星期零采用B端C端雙驅(qū)動(dòng)模式，目前已與德克士、喜茶、全家、711、羅森、瑞幸咖啡、山姆、Ole、盒馬等100多個(gè)餐飲和零售品牌合作，并進(jìn)駐全國(guó)近4萬(wàn)家門店渠道。又如2021年，別樣肉客與美國(guó)麥當(dāng)勞聯(lián)合推出蔬菜肉漢堡“McPlant”，后因銷量難敵經(jīng)典漢堡撤出。
劉曉東認(rèn)為，與頭部餐飲品牌合作可以提高植物肉企業(yè)的品牌知名度，降低渠道成本，餐飲企業(yè)則可利用植物肉做未來(lái)市場(chǎng)的產(chǎn)品測(cè)評(píng)。與渠道合作過(guò)程中，可以看到植物肉企業(yè)不斷推新，實(shí)質(zhì)是希望打開(kāi)更多消費(fèi)場(chǎng)景，但這也帶來(lái)研發(fā)費(fèi)用高等問(wèn)題。對(duì)于“人造肉”市場(chǎng)前景，業(yè)內(nèi)看法不一。
11月16日，山東赫達(dá)董事會(huì)秘書(shū)畢松羚在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)稱，別樣肉客是最早進(jìn)入植物肉市場(chǎng)的企業(yè)之一，但其目前發(fā)展不能代表“人造肉”市場(chǎng)?！敖陙?lái)‘人造肉’市場(chǎng)需求增長(zhǎng)迅速，真正崛起尚需時(shí)間?！?/section>
山東赫達(dá)董事會(huì)秘書(shū)畢松羚稱別樣肉客目前發(fā)展不能代表“人造肉”市場(chǎng)。 投資者互動(dòng)平臺(tái)截圖
雀巢首席技術(shù)官Stefan Palzer近期表示，就像精釀啤酒最初的繁榮一樣，許多投資者涌入“人造肉”市場(chǎng)。目前“人造肉”的需求受到通脹影響，消費(fèi)者在尋求價(jià)格更低的替代品。不過(guò)，雀巢正為未來(lái)做準(zhǔn)備，包括擴(kuò)容全球研發(fā)團(tuán)隊(duì)中植物蛋白相關(guān)員工數(shù)等。
劉曉東認(rèn)為，植物肉除面臨口味還原度、產(chǎn)品價(jià)格等因素外，疫情對(duì)餐飲供應(yīng)鏈和購(gòu)買力的影響也不容小覷，“未來(lái)很可能會(huì)看到一批技術(shù)單一、產(chǎn)品形式單一的植物肉企業(yè)消失”。
盡管市場(chǎng)熱度有所下降，但“人造肉”投融資事件仍在發(fā)生，且細(xì)胞培養(yǎng)肉領(lǐng)域受到更多關(guān)注。2022年1月，星期零完成B輪也是第五輪1億美元融資；3月，植物肉供應(yīng)商植得期待完成天使輪融資，植物肉公司好食科技完成近千萬(wàn)種子輪融資；5月，細(xì)胞培養(yǎng)肉農(nóng)業(yè)科技公司CellX完成近億元A輪融資；10月，細(xì)胞培養(yǎng)肉公司遇見(jiàn)味來(lái)獲近千萬(wàn)元種子輪融資；11月，細(xì)胞培養(yǎng)肉公司極麋生物完成2000萬(wàn)元天使輪融資。
伴隨今年11月Upside Foods公司動(dòng)物細(xì)胞培養(yǎng)技術(shù)安全性獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，細(xì)胞培養(yǎng)肉是否會(huì)接替植物肉站上新的風(fēng)口？劉曉東認(rèn)為，相比植物肉，細(xì)胞培養(yǎng)肉是更主流的技術(shù)，但后者目前仍處于技術(shù)突破期，還沒(méi)有形成實(shí)際的生產(chǎn)力，更沒(méi)有進(jìn)入到商業(yè)化推廣階段。
《中國(guó)植物性食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告2022年》指出，細(xì)胞培養(yǎng)肉和植物蛋白肉是從兩個(gè)不同角度提出的可持續(xù)蛋白供應(yīng)方案，但生產(chǎn)過(guò)程復(fù)雜，面臨諸多挑戰(zhàn)。植物蛋白肉生產(chǎn)過(guò)程中，如何去除某些植物蛋白的不良風(fēng)味和抗?fàn)I養(yǎng)因子，如何解決植物蛋白人體必需氨基酸比例不平衡問(wèn)題，如何產(chǎn)生不同種類動(dòng)物肉的特征風(fēng)味，如何實(shí)現(xiàn)動(dòng)物肉類烹飪過(guò)程中的顏色變化；細(xì)胞培養(yǎng)肉生產(chǎn)過(guò)程中，如何保證細(xì)胞培養(yǎng)過(guò)程不受雜菌污染，如何構(gòu)造除肌肉以外的其他組織，如何降低成本提高消費(fèi)者的接受程度，這些都是今后研究需要重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。
