文：馬瓊 來(lái)源：鈦媒體 國(guó)慶期間豬價(jià)持續(xù)飆漲，節(jié)前至今生豬出欄價(jià)累計(jì)上漲已超2元/公斤，當(dāng)前生豬價(jià)格已處于歷史較高水平。與此同時(shí)，新鮮出爐的豬企9月銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)，預(yù)示著上市豬企全年扭虧在望。 豬肉漲勢(shì)能否持續(xù)？部分業(yè)內(nèi)人士持保留態(tài)度。艾格農(nóng)業(yè)資深分析師馬文峰對(duì)鈦媒體App表示，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖效益已呈現(xiàn)高水平，在大規(guī)模進(jìn)口和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)的雙重作用下，豬價(jià)或難持續(xù)走高。“不排除大型企業(yè)有意推高價(jià)格?！?/p> 01 頭部豬企9月均價(jià)大漲，全年扭虧在望 截至10月10日晚，A股五大頭部上市豬企牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、天邦食品（002124.SZ）、正邦科技（002157.SZ）已全部發(fā)布9月的生豬銷(xiāo)售情況簡(jiǎn)報(bào)。 從銷(xiāo)量來(lái)看，環(huán)比方面，除牧原股份微降8.7%外，其余四大豬企均上升；同比方面，牧原股份同比增長(zhǎng)44.6%，增幅最大，正邦科技同比下降超50%，降幅最大。 從銷(xiāo)售收入來(lái)看，正邦科技拉跨嚴(yán)重，環(huán)比下降6.01%，同比下降60.42%。其余四家豬企同比環(huán)比收入均增長(zhǎng)。其中，牧原股份同比增幅最大為180.2%，新希望環(huán)比增幅最大，為37.85%。 關(guān)于9月生豬銷(xiāo)量及銷(xiāo)售收入同比降幅較大的原因，正邦科技表示，主要是由于公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)能調(diào)減及銷(xiāo)售策略調(diào)整所致。 不過(guò)從銷(xiāo)售均價(jià)來(lái)看，包括正邦科技在內(nèi)，五大豬企環(huán)比同比均增長(zhǎng)，其中同比增幅均超80%，牧原股份同比增幅最大為100.7%；環(huán)比方面，正邦科技增幅最小為1.08%，其余四家環(huán)比增幅在10%左右。 牧原股份9月生豬銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)，來(lái)源：公告 溫氏股份表示，9月公司肉豬銷(xiāo)售均價(jià)同比上升，主要是受?chē)?guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)行情變化的影響。月前，該公司相關(guān)人士曾對(duì)外表示，"目前養(yǎng)殖利潤(rùn)處于年內(nèi)較高水平。" 值得一提的是，上半年上市豬企剛剛遭遇一輪“團(tuán)滅”。 公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，17家上市豬企上半年共計(jì)虧損218.19億元。其中，市值最高的牧原股份領(lǐng)虧，報(bào)告期內(nèi)，其扣非歸母凈利潤(rùn)-68.71億元，已虧掉2021年全年利潤(rùn)；其次是正邦科技和溫氏股份，分別虧損40.09億元、38.64億元。僅這三家上市豬企共虧掉147.44億元，占17家企業(yè)虧損總額的近七成。 隨著豬肉行情出走高，有行業(yè)分析師判斷，頭部豬企有望在三季度扭虧、實(shí)現(xiàn)全年盈利。 艾格農(nóng)業(yè)資深分析師馬文峰對(duì)鈦媒體App表示，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖處于較高利潤(rùn)水平，下半年有較多出欄量的企業(yè)都會(huì)獲取好的利潤(rùn)。預(yù)計(jì)全年生豬養(yǎng)殖企業(yè)會(huì)盈利。 “鑒于行業(yè)強(qiáng)周期的特點(diǎn)，生豬養(yǎng)殖企業(yè)想要擴(kuò)大盈利空間，降低成本是最主要的。”中國(guó)投融資網(wǎng)養(yǎng)殖行業(yè)分析師張龍宇指出，在當(dāng)前生豬養(yǎng)殖成本上行已成為常態(tài)的背景下，各豬企的競(jìng)爭(zhēng)力將越來(lái)越體現(xiàn)在成本控制上。 02 豬價(jià)持續(xù)飆漲，第五批儲(chǔ)備肉即將投放 近期生豬價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，已處于歷史較高水平。據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月下旬以來(lái)，生豬市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯上漲行情。全國(guó)生豬出欄均價(jià)從節(jié)前的24.2元/公斤歷經(jīng)持續(xù)上漲沖高至26.37元/公斤，累計(jì)上漲已超2元/公斤。 全國(guó)出欄均價(jià)，來(lái)源：搜豬網(wǎng) 另?yè)?jù)南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)顯示，10月第1周價(jià)格22省市豬肉價(jià)格升至 34元/斤，創(chuàng)2018年非瘟豬肉價(jià)格回落后的新高。 業(yè)內(nèi)人士分析，豬肉價(jià)格大漲，主要受終端消費(fèi)需求持續(xù)改善所致。 綜合多位分析師的觀點(diǎn)，近期豬肉價(jià)格持續(xù)沖高原因在于：一是國(guó)慶假期節(jié)日氛圍、疊加近期氣溫明顯下降，對(duì)豬肉消費(fèi)有明顯拉動(dòng)；二是受去產(chǎn)能化影響，供給減少趨勢(shì)不變；三是壓欄惜售，各口徑的體重?cái)?shù)據(jù)多持續(xù)上升，二次育肥與大豬壓欄現(xiàn)象也成為豬價(jià)持續(xù)攀升的重要因素。 “頭部企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的影響力已經(jīng)很強(qiáng)，臨近三季度大考，不排除大型企業(yè)有意推高價(jià)格。這是大型企業(yè)市值管理的重要手段?！痹隈R文峰看來(lái)，上半年養(yǎng)殖企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，持續(xù)發(fā)展必然導(dǎo)致的大型集團(tuán)的市值受到嚴(yán)重影響，這是各方不愿看到的情況。 值得注意的是，豬價(jià)持續(xù)走高，已引發(fā)中央高度重視。10月9日，國(guó)家發(fā)改委表示，為切實(shí)做好生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作，近日國(guó)家將投放今年第五批中央豬肉儲(chǔ)備。 據(jù)悉，今年以來(lái)官方共收儲(chǔ)13批中央儲(chǔ)備凍豬肉，合計(jì)9.91萬(wàn)噸。隨著9月份密集投放，目前共計(jì)投放4批，合計(jì)8.71萬(wàn)噸。 03 行情能否持續(xù)？ 搜豬網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，從2022年6月開(kāi)始，生豬市場(chǎng)開(kāi)始已扭虧為盈。截至2022年9月15日，自繁自養(yǎng)條件下肥豬養(yǎng)殖利潤(rùn)基本在700元/頭以上。曾有業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，目前養(yǎng)豬利潤(rùn)超過(guò)1000元/頭。若生豬壓欄至150公斤的話，利潤(rùn)可達(dá)到1600元/頭。 在農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)預(yù)警首席專(zhuān)家王祖力看來(lái)，頭均盈利超過(guò)1000元，明顯是一個(gè)超過(guò)正常值的盈利水平，但并不是最高水平。頭均盈利歷史最高值出現(xiàn)在2019年末至2020年，養(yǎng)豬利潤(rùn)超過(guò)2500元/頭，若壓欄的話，甚至能達(dá)到5000元/頭。 開(kāi)源證券判斷，豬周期布局轉(zhuǎn)入頭均利潤(rùn)及周期利潤(rùn)兌現(xiàn)階段，預(yù)期豬價(jià)高點(diǎn)規(guī)律及景氣階段延續(xù)時(shí)長(zhǎng)符合常規(guī)豬周期。短期行業(yè)矛盾主要體現(xiàn)在中秋節(jié)后二次育肥積極度提升及行業(yè)持續(xù)低迷的補(bǔ)欄行為。 事實(shí)上，自今年3月中下旬全國(guó)豬價(jià)一度跌至11.5元/公斤，然后開(kāi)啟上漲行情。有專(zhuān)家認(rèn)為這是新一輪上漲周期的開(kāi)始。 不過(guò)，對(duì)于后市豬價(jià)表現(xiàn)，一位農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師表示，若發(fā)改委啟動(dòng)凍肉投放，疊加今年能繁母豬絕對(duì)保有量不低的情況，后續(xù)豬價(jià)的上漲幅度面臨限制。 “當(dāng)前，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能總體合理充裕，能繁母豬、新生仔豬、育肥豬存欄量均連續(xù)多個(gè)月回升，后期生豬價(jià)格不具備持續(xù)大幅上漲基礎(chǔ)。”國(guó)家發(fā)改委建議，養(yǎng)殖場(chǎng)(戶)合理安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，把握好出欄節(jié)奏、順勢(shì)出欄育肥生豬，不盲目壓欄惜售，不盲目開(kāi)展二次育肥，防范市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 馬文峰也表達(dá)了類(lèi)似觀點(diǎn)?！爱?dāng)前養(yǎng)殖行業(yè)效益已呈現(xiàn)出高水平，國(guó)內(nèi)價(jià)格基本為國(guó)際價(jià)格的兩倍以上。近期會(huì)有較大規(guī)模的進(jìn)口訂貨，在對(duì)外進(jìn)口和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)的雙重作用下，價(jià)格不會(huì)持續(xù)走高。”鑒于以上分析，馬文峰認(rèn)為，當(dāng)前豬價(jià)已漲至本輪周期的高位。
業(yè)內(nèi)人士：后續(xù)漲幅面臨限制
