作者：樊益寧 ，木魚

來源：壹覽商業

2022上半年，周黑鴨營收下滑18.71%，歸母凈利潤下滑92.0%；絕味食品同比增長6.11%，歸母凈利潤下滑80.36%；煌上煌營收下滑15.98%，歸母凈利潤下滑46.7%。

壹覽商業通過整理財報發現，周黑鴨、煌上煌兩家企業業績跳水的主要原因是其主營業務出現下滑。

從財報來看，周黑鴨的主營業務鴨及鴨副產品，營收下滑26.9%；煌上煌的主營業務鮮貨產品和米制品業務，分比下滑20.27%、19.28%。至于絕味食品，其主營業務在2022上半年增速6.20%，與總營收情況基本相同。

雖然三家企業在營收方面有著不同的表現，但在凈利潤上則出奇一致，均大幅下滑。

其中，周黑鴨的凈利潤為0.18億元，相比去年同期下滑92.0%；絕味食品的凈利潤為0.98億元，相比去年同期下80.36%；煌上煌的凈利潤為0.79億元，相比去年同期下滑46.7%。

而且，對于營收、凈利潤的表現，三家品牌在財報中給出的解釋大體一致。一方面，受疫情反復、部分工廠和門店關閉等原因，銷量下滑，繼而導致營收下滑；另一方面，因為原材料、銷售成本等上漲，導致凈利潤下滑。

但是，在壹覽商業看來，原材料上漲、疫情反復等雖然是導致三家企業營收或凈利潤下滑的因素之一，但更重要的原因是其渠道不均衡、產品線單一和行業競爭激烈。

對于一家消費類企業來說，正常情況下，產品的渠道銷售雖然有差距，但總體應該保持全渠道布局，線上線下大致均衡。否則，過于依賴單一渠道，將雞蛋放在一個籃子里，企業抵御風險的能力將會嚴重下降。

壹覽商業發現，這三家企業存在著嚴重渠道不均衡的問題，均是線上渠道嚴重依賴線下渠道。財報數據顯示，2022上半年，周黑鴨線上及自營外賣業務收入占總收入的32.1%，線下渠道銷售收入占比67.9%；煌上煌通過第三方銷售平臺實現線上銷售占比17%，線下渠道銷售收入占比83%。至于絕味食品，在2021年時，線上銷售銷售渠道收入占比僅為2.01%，線下渠道收入占比高達97.99%。

而且，在線下渠道收入占據大頭的情況下，周黑鴨、絕味食品兩家企業依舊在上半年快速擴張。數據顯示，2022上半年，周黑鴨和絕味食品分別凈新增門店379家、1207家，截至6月底，兩家企業共有門店3160家、14921家。

然而，在線上渠道方面，此前三家企業雖然已布局了淘寶、京東等電商平臺，但和良品鋪子、三只松鼠等食品品牌相比，仍有著較大的差距。而且，在近年來的發展中，占比情況也沒有改善。

而在新興渠道方面，以抖音為例，周黑鴨共開設4個賬號，擁有粉絲101萬；絕味食品開設兩個賬號，擁有粉絲27.3萬；煌上煌共開設2個賬號，擁有粉絲8.3萬。據抖查查數據顯示，在7-8月近一個月時間，周黑鴨抖音賬號累計銷售額為219.59萬元，煌上煌為18.91萬元。按此推算，周黑鴨和煌上煌6個月的銷售額可達1320萬元、114萬元，遠遠不及同期線下渠道的收入。

線上渠道過于依賴線下渠道的結果是，在疫情之下，三家品牌的抗風險能力非常脆弱。在今年上半年的疫情反復下，多地的防疫、防控政策使得三家企業的線下門店時開時關，客流量的減少最終導致業績下滑。

另外，隨著疫情、懶人經濟興起等因素，當前部分消費者的購物習慣轉移到線上，而這一部分正是三家品牌的經營短板，也是導致其營收下滑的主要原因之一。

除渠道發展不均衡外，三家品牌面臨的另一個問題是產品品類單一。

壹覽商業創始人楊宇表示，作為快消品公司，產品是核心，這種核心體現在核心單品的生命力和新品的推出速度上。而且，快消企業在不斷推出新品過程中，一方面可以提升銷售，另一方面可以借此篩選出新的核心單品。這一理念放在鹵味行業也同樣適用。

壹覽商業發現，在天貓旗艦店中，周黑鴨的SKU將近200，煌上煌的SKU在90左右，絕味食品的SKU有40。另據公眾號信息顯示，2022上半年，周黑鴨共推出3個新品，絕味食品推出11個新品，煌上煌推出1款新品。

與同行企業良品鋪子在今年上半年上新398個SKU相比，三家鹵味企業的上新速度著實緩慢，相應的，在消費市場方面，也難以滿足用戶多元化的需求。

事實上，這三家企業的產品不僅品類單一，價格方面也不是很親民。

在天貓旗艦店上，周黑鴨每100g鴨貨的均價在25元左右，煌上煌的均價在22元左右，絕味食品的均價在20元左右。按此計算，這三家品牌一斤鴨貨的平均售價在100元上下。

在疫情反復下，消費情緒低迷的情況下，這樣的價格已經超過部分消費者的預期。與其用100元買一斤鴨貨產品，不如去菜市場買一只售價60元/kg的活鴨回家烹飪。

還有部分消費者不吃鴨貨，考慮的是此類產品的食品安全問題。

鹵味天然有保質期不長、在空氣中易變質、對保險有較高要求等屬性，如果處理不當很容易出現食品安全問題。加之，目前大多品牌均采用“直營+加盟”的模式，這也注定品牌各個加盟店的食品安全很難管控。

目前，在黑貓投訴上，消費者對周黑鴨、絕味食品和煌上煌的投訴量分別是353條、420條、71條，投訴內容主要包括食品變質、吃出異味等。

除此之外，鹵味行業愈發激烈的競爭，也是三家企業在發展上面臨的一個困境。

據艾媒咨詢數據中心、國家市場監督管理總局信息顯示，2011-2020年，中中國鹵制品相關企業注冊量整體呈上升趨勢。其中，2015-2020年出現了新增長，期間年復合增長率達到了26.4%。截至2020年，國內鹵味相關企業總注冊量便已經突破12萬家。

據壹覽商業不完全統計，在2021年，有18家鹵味企業獲得融資，其中投資者不乏騰訊投資、源碼資本、挑戰者創投等機構。

而且，鹵味市場接連出現的幾家上市企業，更是進一步加劇了行業的競爭程度。今年7月5日，德州扒雞預披露招股說明書，擬在滬市主板上市；7月7日，紫燕食品成功過會，即將登陸A股市場。這意味著，周黑鴨、煌上煌和絕味食品在資本市場“三足鼎立”的格局或將被打破。

另外，在周黑鴨們勢力較弱的線上渠道方面，也出現多家發展勢頭強勁的新消費品牌，比如，憑借大單品打入用戶心智，并借助主播直播間吸引流量的王小鹵、饞匪等。數據顯示，王小鹵在2020年銷售額突破2億元，位列天貓雞肉零食TOP1；2021年，虎皮鳳爪單款產品銷售額破7億元，截至今年3月，累計銷量超過1億袋。

而在線下渠道上，也有不少新涌現出來的品牌。主打社區店的麻爪爪是一家以鳳爪為特色的冷鹵品牌，過去三年在川渝地區快速擴張，目前門店已超過320家，居于重慶地區冷鹵連鎖頭部。主打新鮮熱鹵的盛香亭則將門店開在商業中心，成立至今門店數量超過400多家，除了大本營湖南外，還滲透到了湖北、廣東、江蘇、貴州等省份。

除此之外，其他行業的多家企業也積極涉足這一賽道。休閑零食方面，三只松鼠、百草味先后推出虎皮鳳爪，價格更加優惠；餐飲速食方面，海底撈、自嗨鍋等品牌也紛紛推出相應的產品。

從美團外賣端交易用戶規模數來看，鹵味小吃的用戶占整個餐飲外賣交易用戶的比例1年提升3%，已超過18%。在迅速擴大的基礎上，用戶交易頻次也明顯提升，每年復購5次以上交易用戶占比提升至16.7%，為最快增長。

總體來說，并不是大家不愛吃鴨貨了，而是在鹵味市場發展規模逐漸壯大之際，消費者有了更多的選擇。而且，在疫情、懶人經濟興起等影響下，消費者的購物習慣有了相應的調整。