文：王滿華

來源：東四十條資本（ID：DsstCapital）

昨天下午，一組關(guān)于“每日優(yōu)鮮宣布就地解散”的聊天記錄在網(wǎng)上瘋傳，隨之曝光的還有一段疑似內(nèi)部線上會議的錄音。一時間，“每日優(yōu)鮮黃了”的消息被迅速頂上熱搜，公司股價也因此劇烈震蕩，28日美股盤前暴跌超過40%。

帶著好奇，我將那段長達15分鐘的錄音從頭到尾聽了一遍，結(jié)果發(fā)現(xiàn)錄音里全程未提到“解散”或者“倒閉”的字眼，只是宣布“大部分員工的工作截止到7月28日”，至于具體裁員比例并未可知。

隨后，每日優(yōu)鮮也針對此事作出回應：“在實現(xiàn)盈利的大目標下，公司對業(yè)務及組織進行調(diào)整。次日達、智慧菜場、零售云等業(yè)務不受影響。由于業(yè)務調(diào)整，部分員工離職，公司目前正積極尋求一切可能的方案，最大限度保障員工權(quán)益。”

從錄音和官方聲明來看，“倒閉”傳聞有待考證，但可以確認的是，每日優(yōu)鮮依托于前置倉模式的極速達業(yè)務確已全面關(guān)停。

作為前置倉模式的首創(chuàng)玩家，每日優(yōu)鮮曾憑借該創(chuàng)新模式獲得一眾資本的青睞與加持，投資方數(shù)量超過20家，累計融資金額近140億元。2021年6月25日，每日優(yōu)鮮正式登陸納斯達克，IPO市值高達32億美元。然而上市即巔峰，隨后公司便不斷傳出業(yè)務收縮、裁員、拖欠供應商貨款等傳聞，股價也一路跌跌不休。截至7月28日收盤，每日優(yōu)鮮每股僅為0.135美元，總市值3186萬美元，距巔峰時蒸發(fā)超99%。

每日優(yōu)鮮的故事，不只是一家獨角獸的落敗，更是整個生鮮電商行業(yè)的縮影。過去幾年，從呆蘿卜、吉及鮮到同程生活、十薈團，已有多家生鮮電商黯然離場，而剩下的玩家也還在虧損的泥淖里苦苦掙扎。

01

每日優(yōu)鮮的式微早有端倪。

今年3月，就曾有供應商爆料每日優(yōu)鮮拖欠貨款；6月，公司又因拖欠供應商貨款被北京市朝陽區(qū)人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的532.95萬元。

另據(jù)《財經(jīng)十一人》此前報道，每日優(yōu)鮮曾在三天內(nèi)接連關(guān)閉杭州、青島、深圳等9城業(yè)務，其站點僅剩北京、上海、廊坊、天津四城，其中廊坊僅一個前置倉點位。

公司業(yè)務線的收縮必然伴隨著人員的裁撤。有知情人士在脈脈上透露，早在今年5月，每日優(yōu)鮮就曾進行過一次大幅度裁員?！爱敃r一個月裁員了兩波，被裁的員工簽了賠償協(xié)議，說是6月30日發(fā)補償金，結(jié)果連通知都沒有就不發(fā)了，200多人到勞動局去仲裁?！?/p>

據(jù)界面新聞報道，截至目前每日優(yōu)鮮仍有員工6、7月份的工資未發(fā)放，社保與公積金也存在斷繳情況。

更有員工爆料稱，每日優(yōu)鮮曾以空氣治理為由，讓所有員工居家辦公，7月28日直接召開線上會議，通知全體員工原地解散，刪除員工的內(nèi)部溝通軟件飛書以及相關(guān)賬號。

放眼當下，互聯(lián)網(wǎng)公司為了降本增效，裁員早已不是什么新鮮事，但大多數(shù)公司還是保留了最后一絲“體面”，像每日優(yōu)鮮這般“畫風粗暴”，仍不免讓人唏噓，更何況這還是一家頂著“生鮮電商第一股”光環(huán)，曾經(jīng)風光無二的行業(yè)龍頭。

每日優(yōu)鮮成立于2014年，被譽為前置倉模式的“鼻祖”，作為生鮮行業(yè)的新物種，公司成立之初便獲得了資本的青睞。2014年12月，每日優(yōu)鮮宣布獲得500萬美元天使輪融資，投資方為元璟資本和光信資本。公司創(chuàng)始人兼總裁曾斌曾如此描述該輪融資的經(jīng)過：“當時甚至PPT都沒來得及做，整個投資10天就全部談妥?！?/p>

此后的7年里，每日優(yōu)鮮又以平均1年1輪的節(jié)奏先后獲得了9輪融資，累計金額近140億人民幣，投資方更是超過了20家。

在資本的加持下，每日優(yōu)鮮成立不到3年時間就登上了中國獨角獸企業(yè)榜單，2019年11月，公司估值就已達到200億人民幣（約合30億美元）。2021年6月25日，每日優(yōu)鮮正式登陸納斯達克，IPO市值為32億美元。然而上市即巔峰，隨后公司股價跌跌不休，截至7月28日收盤，公司市值僅剩3186萬美元，距巔峰時已蒸發(fā)99%。

根據(jù)納斯達克上市規(guī)則，股價連續(xù)30天低于1美元的上市公司會收到退市警告。6月2日，每日優(yōu)鮮獲得了納斯達克發(fā)出的警示通知函。

每日優(yōu)鮮的倒下，受傷的除了創(chuàng)始人和員工，還有背后的風投們。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年一季度，每日優(yōu)鮮的股東里，老虎基金仍持有7799萬股普通股，持股比例12.58%；連投5輪的騰訊還持有5558萬股普通股，持股比例9%。

股東撤退早有動作。早在去年11月，騰訊投資管理合伙人李朝暉就已辭去每日優(yōu)鮮董事會職務。另據(jù)每日優(yōu)鮮招股書顯示，青島國資原計劃在半年內(nèi)按F輪融資的價格追加10億元投資，但最終放棄認購權(quán)利。此外，今年6月1日，公司某老股東也以市價9折的價格一次性拋售了1473萬股普通股，割肉離場。

更危急的是公司現(xiàn)金流的枯竭。根據(jù)財報，截至2021年三季度末，每日優(yōu)鮮持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價僅剩下21.72億元，但其流動負債高達32.23億元。

值得一提的是，本月中旬，每日優(yōu)鮮曾在官網(wǎng)上宣布與山西東輝集團簽訂了戰(zhàn)略投資協(xié)議，將獲得后者的2億元股權(quán)投資。然而通過此次曝光的錄音可知，這筆來自“煤老板”的投資至今尚未交付。

拿不到“救命錢”，每日優(yōu)鮮采取的措施是——推翻創(chuàng)業(yè)以來的商業(yè)模式，斷臂求生。

02

7月28日，每日優(yōu)鮮在App上宣布取消“30分鐘極速達”，改為最快次日送達。

需要注意的是，與極速達依托于前置倉模式不同，每日優(yōu)鮮的次日達業(yè)務使用的是快遞配送，主要以京東快遞為主。也就是說，公司此次業(yè)務調(diào)整，等于徹底放棄了前置倉業(yè)務。但問題是，前置倉模式正是每日優(yōu)鮮賴以起家的根本，也是資本們當初爭相投資的原因，為何會直接砍掉自己的核心業(yè)務呢？

答案大概只有一個——盈利。

每日優(yōu)鮮一直飽受虧損困擾。根據(jù)財報，2018年至2020年，每日優(yōu)鮮虧損分別為22.98億元、30.96億元、16.56億元；2021年前三季度，凈虧損為9.74億元。根據(jù)預披露數(shù)據(jù)，公司去年全年凈虧損預計在37.37億元至37.67億元左右。

也就是說，每日優(yōu)鮮過去4年累計虧損約為108億元。

而低毛利、高成本的前置倉模式，正是造成虧損的主要原因。所謂前置倉配貨，就是通過產(chǎn)地直采，在輻射小區(qū)用戶較多的地方建立一個小型的倉儲中心進行配送。一般來講，前置倉都建立在小區(qū)居民較多而人流量較少的地區(qū)，能夠輻射周圍三公里的社區(qū)居民，從而在半小時內(nèi)完成配送服務。

該模式的優(yōu)點是降低損耗，提升配送效率，但缺點也很明顯。前置倉屬于重資產(chǎn)模式，每一個前置倉就相當于一個小型門店，雖然平臺提供配送到家服務，不需要將倉庫建在客流量大的黃金地段，節(jié)省了租賃成本，但從固定成本構(gòu)成來看，無論是倉儲、房租，還是水電、耗材，都與傳統(tǒng)門店無異。

根據(jù)財報， 2018年-2020年以及2021年前三季度，每日優(yōu)鮮的履約費用分別為12.39億元、18.33億元、15.77億元和16.18億元，占總凈收入的比重分別為34.94%、30.54%、25.72%和28.77%。同期，公司的毛利率卻不足20%。也就是說，公司的毛利連履約成本都覆蓋不了。

另一方面，前置倉模式?jīng)]有流量入口，平臺不得不通過地推以及補貼的形式吸引顧客，無形中也增加了獲客成本。如今砍掉核心業(yè)務，斷臂止血，或許正是每日優(yōu)鮮的“最后一搏”。

03

深陷窘境的不止每日優(yōu)鮮。

另一前置倉玩家叮咚買菜也一直被巨額虧損所困擾。財報顯示，2019年到2021年，叮咚買菜已累計虧損高達114.8億元，2022年一季度又虧了4.77億元。不久前，叮咚買菜還被傳出從宣城、滁州、珠海、中山、天津等多城市撤出的消息。

前不久，盒馬鮮生也被曝出正在尋求以約 60 億美元的估值籌集資金，該數(shù)字遠低于今年年初提出的100億美元估值。

再將目光放遠，除了前置倉選手，生鮮電商的另一業(yè)態(tài)——社區(qū)團購，同樣也是一片蕭條景象。

早在2021年7月7日，“老三團”之一的同程生活母公司蘇州鮮橙科技有限公司發(fā)布公告稱，公司因經(jīng)營不善，決定申請破產(chǎn)。

7月26日，另一社區(qū)團購創(chuàng)業(yè)公司食享會的武漢總部被曝人去樓空，此前多名高管離職，小程序和官網(wǎng)已經(jīng)打不開。

2022年3月，十薈團被曝全國城市的所有業(yè)務均已關(guān)停，公司正式進入善后階段。

除此之外，滴滴旗下的橙心優(yōu)選、京東旗下的驚喜拼拼也不斷傳出收縮業(yè)務的消息。

目前，社區(qū)團購賽道的玩家已經(jīng)不多，僅剩下美團優(yōu)選、多多買菜、淘菜菜及興盛優(yōu)選幾家。 

當外界總結(jié)社區(qū)團購企業(yè)失敗的原因時，也同樣將癥結(jié)指向了“燒錢補貼”和盈利難上。

在市場上行、互聯(lián)網(wǎng)紅利還未消失殆盡時，創(chuàng)業(yè)者尚可通過創(chuàng)新的商業(yè)模式和快速增長的規(guī)模拿到融資；但如今市場回歸冷靜，投資人的口袋也不富裕時，一切似乎又回歸到了對于商業(yè)本質(zhì)的探索——企業(yè)能否實現(xiàn)盈利。

前不久，我朋友圈有投資人曾調(diào)侃：“今年做到不虧錢有盈利的公司，就是好公司，把人裁掉一半，利潤還能提升的，是更好的公司。”

若按此標準評判生鮮電商行業(yè)，大概沒跑出真正的“好公司”。