在所有肉食中，中國人最愛吃的就是豬肉，豬肉餃子、豬肉臊子等各式各樣的花式豬肉早已是中國家庭餐桌上的共識。
根據(jù)歷年農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國人每年幾乎都能吃掉全球一半的豬肉。龐大的豬肉需求以及產(chǎn)業(yè)鏈的成熟催生了中國成為豬肉生產(chǎn)大國，公開資料顯示，2020年中國全球豬肉供應(yīng)量為42800千噸，排名世界第一。
就連網(wǎng)易也投資上千萬，在浙江建立養(yǎng)豬場，丁磊以及網(wǎng)易的高管表示「這是大家都喜歡做的事」。
網(wǎng)易味央豬舍養(yǎng)殖的黑豬
豬肉成為餐桌共識的同時，它也代表著菜市場整體價格的風(fēng)向標(biāo)，時刻牽動老百姓生活消費(fèi)水平。
查閱近20年的豬肉價格數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，從2011年開始?xì)v史豬肉價格一直穩(wěn)定在每公斤20元左右。直到2019年下半年，豬肉價格突然猛破35元，甚至在疫情后數(shù)次逼近50元。
然后從2021年春節(jié)至今，豬肉市場在暴漲后經(jīng)歷了一場斷崖式下跌，從「養(yǎng)一頭豬賺三千變成了虧千元」的光景。
不僅養(yǎng)豬農(nóng)戶不好過，企業(yè)的生意也一落千丈。北京時間6月8日，豬企龍頭牧原股份收盤價64.8元，較2月份超過90元股價跌去近三分之一，與此同時，目前牧原3410億的市值也較百日前蒸發(fā)千億，全國生豬養(yǎng)殖業(yè)已全面進(jìn)入虧損階段。
是什么引發(fā)了豬肉價格的波動？市場又是否已經(jīng)走向「大起大落」的超級周期？本文將企業(yè)角度及生豬養(yǎng)殖的過程切入對這些問題進(jìn)行解答。
01豬瘟引發(fā)「超級豬周期」
豬肉市場的大起大落還得從18年講起。
2018年，正處于大周期低谷的養(yǎng)豬業(yè)還在虧損，據(jù)吉林省畜牧業(yè)管理局公開資料顯示，18年3—5月，生豬價格為10元/公斤，每頭育肥豬虧損平均在300元左右。更糟糕的是，同年8月，遼寧省沈陽市發(fā)現(xiàn)了第一起非洲豬瘟，之后疫情迅速向全國蔓延。
非洲豬瘟傳染快，毒性強(qiáng)，傳染率與死亡率幾乎都達(dá)到100%，疫情防控極其困難，一頭豬一旦感染，圈內(nèi)無一幸免。據(jù)統(tǒng)計，吉林省公主嶺市2018年7月生豬存欄量為7萬頭到2019年1月減少到不足4萬頭。
根據(jù)筆者親身經(jīng)歷，公主嶺市一個中型規(guī)模的養(yǎng)豬場，圈內(nèi)近千頭豬，從發(fā)現(xiàn)第一頭疑似豬瘟病例到圈內(nèi)全部豬感染死亡，僅用數(shù)日，損失近千萬。
在非洲豬瘟爆發(fā)的2018年，誰家豬養(yǎng)得越多虧損也就越大，致使很多散戶和中小規(guī)模戶都不敢補(bǔ)欄。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測顯示，2019年3月，生豬存欄、能繁母豬存欄分別下降18.8%、21.0%；7月份，生豬存欄、能繁母豬存欄數(shù)量比去年同期分別下降32.2%、31.9%，同比降幅達(dá)到了近10年來最大值。
「不能養(yǎng)」「不敢養(yǎng)」導(dǎo)致供給不足，豬肉成為市場「緊俏貨」。
截至2019年8月27日，生豬價格已上漲至24.28元/公斤，與去年同期相比上漲近一倍。「洛陽紙貴」，豬肉自此進(jìn)入了價格上漲的高速公路。
消費(fèi)者從豬瘟期間不敢吃到豬肉減產(chǎn)沒得吃，整個過程不到一年時間，并且2019年下半年生豬價格的最高點(diǎn)以50.82元超過以往的最高值。
一般來說，學(xué)界都會把生豬價格每三到四年出現(xiàn)的周期性波動稱為「豬周期」，然而此番生豬價格上漲價格之迅猛、持續(xù)時間之長讓豬肉市場進(jìn)入了「超級豬周期」。
至于原因，中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院研究院研究員朱增勇在接受新京報采訪時，除了提到我們上文所說到的瘟疫造成的供需不平衡，還表示「地方機(jī)械化地‘一刀切’執(zhí)行環(huán)保政策，大規(guī)模關(guān)閉南方養(yǎng)殖場也同樣加劇了豬周期內(nèi)豬價波動幅度。」
02暴跌之前，頭部豬企在做什么？
2019年下半年生豬價格上漲，也令豬企股票持續(xù)走高，然而企業(yè)「走得太高也怕摔得太慘」，在市值大幅上漲的情況下，許多豬企也依然不敢擴(kuò)大經(jīng)營。
據(jù)周天財經(jīng)了解，生豬頭部企業(yè)溫氏集團(tuán)和牧原股份在吉林的養(yǎng)殖場在19年都原定有擴(kuò)大規(guī)模計劃，但由于運(yùn)輸途中極易遭受病毒感染，致使擴(kuò)大計劃只能擱淺。
受困于種豬跨省調(diào)運(yùn)限制，不但無法擴(kuò)產(chǎn)，隨著種豬的逐步淘汰，存欄量也在同步減少。
例如，溫氏集團(tuán)在吉林省其中一個年生產(chǎn)9萬頭仔豬的擴(kuò)繁場，隨著能生產(chǎn)的母豬逐漸淘汰，又無法從位于河北邯鄲的溫氏種豬場調(diào)運(yùn)種豬，能繁育的母豬存欄量由4000頭減少到3000多頭，半年來減少20%。
可以說，豬企們在2019年下半年眼看著豬價水漲船高，卻面臨著繁殖無以為繼的問題。
2019年生豬出欄量斷崖式下跌數(shù)據(jù)來源：豬易通
產(chǎn)生的直接影響是，由于豬企生豬出欄量下降，無法產(chǎn)生大量現(xiàn)金流，因此牧原只能依然憑借股票大漲的時機(jī)，通過非公開發(fā)行股票募集資金。
據(jù)了解2019年8月，牧原股份共募集資金49.99億元，其中80%的資金用于新建及收購養(yǎng)殖場，并對其原有分公司進(jìn)行增資，此后牧原在全國各省市縣，設(shè)立分公司超過25家。與此同時，溫氏集團(tuán)也在11月份出資8.1億收購新達(dá)牧業(yè)。
非洲豬瘟苦了自繁自養(yǎng)型的養(yǎng)豬散戶，卻甜了龍頭豬企業(yè)——許多中小養(yǎng)豬場開始和企業(yè)進(jìn)行合作代養(yǎng)。
此外，豬肉價格及股價的大幅度上漲，也讓很多企業(yè)聞風(fēng)而動，跨界進(jìn)入豬肉市場，這也為今年豬肉價格的下跌埋下伏筆。
不過我們要知道，豬肉作為大周期性產(chǎn)品，它的生產(chǎn)周期延后效應(yīng)非常明顯。按照種豬、育肥豬生產(chǎn)規(guī)律和養(yǎng)殖的基本流程，引種的后備母豬從4月齡到初次配種之間的備孕期一般需要4-6個月的時間，母豬受精后開始進(jìn)入懷孕期約114天，分娩后仔豬從出生到出欄約160-170天。
也就是去年投產(chǎn)的豬，今年開始進(jìn)入消費(fèi)市場，必然會導(dǎo)致整體價格的供給過剩，所以在這樣的情況下，自然會導(dǎo)致豬肉價格的下降，這是整個市場的大勢所趨，不以任何人的意志為轉(zhuǎn)移。
經(jīng)歷過數(shù)次大大小小「豬周期」的頭部豬企們，意識到了隨后豬價下跌的劇情，只是當(dāng)時的它們尚未明白這場豬價戰(zhàn)爭將比以往更猛烈、更長久。
03「現(xiàn)代化養(yǎng)豬」，豬企的日子好過嗎？
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對全國500個縣集貿(mào)市場監(jiān)測，全國豬肉價格已經(jīng)連續(xù)下降18周，5月末豬肉價格每公斤約30元，同比下降近30%。
在北京新發(fā)地市場，部分豬肉的批發(fā)價已跌破每公斤20元。絕大多數(shù)養(yǎng)殖戶陷入不同程度的虧損狀態(tài)。例如新希望在投資者活動記錄中提到，2021年一季度豬產(chǎn)業(yè)虧損6個億。
然而在許多農(nóng)業(yè)專家看來，豬周期的價格低點(diǎn)一般位于成本線下20%左右的階段，依照目前的豬肉價格來看，在連跌4個月后，目前豬肉價格還未觸及周期最低點(diǎn)。
2021年生豬價格呈持續(xù)走低態(tài)勢數(shù)據(jù)來源：豬易通
換句話來說，豬肉價格還會繼續(xù)下跌，但值得一提的是，牧原股份在這段豬肉價格下跌、股票持續(xù)走低的日子過得并不差。
根據(jù)牧原股份2021年5月份生豬銷售簡報披露，當(dāng)月生豬銷309.7萬頭，同比增長114.03%，銷售收入同比增長66.7%。這樣的成績很大程度上歸咎于牧原在2020年的布局。
在牧原對其子公司的眾多增資中，大多用于生產(chǎn)經(jīng)營，但與以往不同的是，2020年增加了對其子公司豬舍的現(xiàn)代化設(shè)施及數(shù)字化建設(shè)的投入，這項(xiàng)舉動讓生豬存活率得到了保障，也為日后的突發(fā)情況降低風(fēng)險。畢竟「家財萬貫，帶毛的不算」。
周天財經(jīng)走訪了解到，當(dāng)前豬舍的現(xiàn)代化程度令人咋舌，已經(jīng)完全不像人們過去所認(rèn)為的那樣「臟亂差」。
現(xiàn)實(shí)情況是目前許多豬舍已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了人豬分離，視頻24小時監(jiān)控，全自動喂食，運(yùn)輸車輛全方位消殺等科技養(yǎng)殖手段。這樣既保障了生豬存活率，也降低了種豬運(yùn)輸風(fēng)險。
由此可見，自繁自養(yǎng)的散戶形式已經(jīng)難成大器，科技化、智能化可以讓豬企更加靈活的應(yīng)對風(fēng)險。
當(dāng)然，雖然豬肉價格一降再降，但是很多消費(fèi)者依然覺得豬肉貴。在各地市場，許多消費(fèi)者的真實(shí)體感是：「以前買兩斤排骨就幾十塊錢，現(xiàn)在沒個一百多都下不來。」
據(jù)豬易數(shù)據(jù)顯示，21年的生豬平均價格雖然一直下降，但與19年相比依舊高出40%左右。這也是為什么，價格一直下滑，但消費(fèi)者感受卻不明顯。
豬肉價格高于以前的原因有很多，其中最重要的還是豬飼料價格的上漲。
玉米作為豬飼料的最主要原料，價格走勢會直接影響到豬肉價格。而在2021年年初，玉米收購價格，從往年的0.8-0.9元每斤，上漲到1.3元每斤，玉米單價超過大米，很多養(yǎng)豬場甚至出現(xiàn)用大米喂豬的魔幻景象。
所以對于豬企而言，養(yǎng)豬依然需要付出較高成本。
綜上來看，雖然近幾年養(yǎng)豬行業(yè)接連受到?jīng)_擊，但無論是疫情控制還是市場供需關(guān)系都逐漸趨于正常，豬企的生意在資本及現(xiàn)代化技術(shù)運(yùn)用下也并不難做。
雖然牧原股份市值蒸發(fā)超千億，但主要原因是豬肉難以維持如此「天價」，從牧原今年第一季度的財報來看，扣非凈利潤依然達(dá)到69.53億元。
伴隨著生豬市價降低，玉米價格持續(xù)維持高位，二季度收入下降已經(jīng)成為必然。但由于市場需求依舊穩(wěn)定，企業(yè)在穩(wěn)定經(jīng)營的前提下，不會產(chǎn)生較大的市場風(fēng)險。
從實(shí)際經(jīng)營上看，全產(chǎn)業(yè)鏈布局的牧原有著全行業(yè)最低的成本，在豬價走弱的趨勢下仍然能保持一定的利潤率實(shí)屬不易，但接下來不管是牧原、溫氏還是新希望、正邦等豬肉代表企業(yè)，過幾個季度的苦日子恐怕是大概率事件，持倉較重的投資者建議做好倉位和預(yù)期管理。
