如今的VC行業(yè)正迎來一批“攪局者”——資金與資源兼?zhèn)涞漠a(chǎn)業(yè)基金。它們來勢洶洶，一出場就可以與頭部基金匹敵。
路凌希不止一次動過“離職”的念頭。
作為一家中腰部機構(gòu)的投資經(jīng)理，讓路凌希沒想到的是，如今的消費投資也開始進入到比拼基金產(chǎn)業(yè)背景的時代了。
面對在“搶項目”過程中愈發(fā)強勢的產(chǎn)業(yè)基金，自加入投資行業(yè)以來，路凌希從未有過當下如此沉重的挫敗感，“在被項目方頻頻拒絕之后，確實會萌生這樣的想法：如果有機會的話，是不是去一線機構(gòu)或者產(chǎn)業(yè)基金會更好一些，起碼心態(tài)上會不一樣吧。”
路凌希感觸最多的是，如今的VC行業(yè)正迎來一批“攪局者”——資金與資源兼?zhèn)涞漠a(chǎn)業(yè)基金。它們來勢洶洶，一出場就可以與頭部基金匹敵。特別是當“搶項目”現(xiàn)象逐漸成為投資圈常態(tài)之時，這些產(chǎn)業(yè)基金的非凡實力便更加凸顯了。
不出意外，2021年，這些產(chǎn)業(yè)基金“攪局者”在一級市場的聲量或?qū)⒗^續(xù)被放大。這不，在2021年開年，傳統(tǒng)炒貨公司洽洽食品就發(fā)布了設(shè)立全資子公司“洽洽新消費投資公司”的公告，計劃使用自有資金2億人民幣開展新消費、大食品生態(tài)相關(guān)企業(yè)投資。
更令人期待的則是，這些“攪局者”們，又將掀起怎樣的競爭態(tài)勢？
01
市值突破3萬億的茅臺，也來爭奪“懶人經(jīng)濟”
站在資本市場聚光燈下，股價頻創(chuàng)新高的茅臺，做起投資來也相當趕潮。
幾月前，新型方便食品公司“白家食品”宣布完成近2億元B輪融資。此輪融資由高瓴創(chuàng)投領(lǐng)投，茅臺建信（貴州）投資基金、壹叁資本跟投，老股東同創(chuàng)偉業(yè)、彬復(fù)基金繼續(xù)加碼。
這其中，茅臺建信（貴州）投資基金（簡稱“茅臺建信基金”）是由茅臺與建設(shè)銀行總行控股的建信信托有限責任公司（“建信信托”）合資設(shè)立的私募股權(quán)投資基金管理公司。也就是說，通過茅臺建信基金，茅臺在新型方便食品領(lǐng)域出手了。
要知道，這個領(lǐng)域在2020年迎來了高光時刻。不論是螺螄粉、還是自熱鍋，這些速食品類接連收到了資本的青睞。就拿白家食品來說，這家公司在短短四個月時間內(nèi)就完成了兩輪融資。
茅臺的投資事業(yè)至今已有近7年時間。2014年9月，茅臺建信基金成立。而在投資這件事上，茅臺的身份不僅僅是做創(chuàng)投，還充當了LP的角色。
天眼查資料顯示，茅臺建信對外投資了2家基金，一家是深圳明誠航空產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（該公司已于2017年被注銷），另一家則是深圳遠致富海三號投資企業(yè)（有限合伙），即遠致富海。
截至目前，茅臺建信基金共出手了7家企業(yè)，其中2家為消費品類公司，包括李子園與白家食品；另外兩家為消費鏈條上下游企業(yè)，其余則為半導體芯片公司及化工和制造業(yè)公司。
在投資頻率上，茅臺建信基金基本保持著一年1-2個項目的節(jié)奏，投資階段既有中早期，也覆蓋了成長期項目。
雖然從投資領(lǐng)域上看，茅臺建信基金同時投了科技類公司，但總體基調(diào)上，還是以消費類項目為主。茅臺建信基金的公開資料里就如此介紹：“公司以大消費產(chǎn)業(yè)為投資重點，兼顧其他高增長產(chǎn)業(yè)，力爭成為中國大消費領(lǐng)域領(lǐng)先的股權(quán)投資基金。”
02
網(wǎng)紅飲料“元氣森林”開啟直投，隱秘其后的挑戰(zhàn)者資本出手兇猛
元氣森林的野心可不只是做好無糖氣泡水。
這一在2020年掀起“代糖”風暴，并且賺足眼球的飲料界新秀，讓不少VC為拿到份額而擠破頭爭搶的同時，也開始充當起了投資人的角色。
CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，2020年12月4日，元氣森林投資了一家輕食品牌——田園主義（輕食主義），這是元氣森林的第一筆對外投資。隨后，在短短一個多月的時間里，元氣森林又迅速出手了兩家公司，分別為特色餐飲連鎖品牌“山鬼”與新白酒品牌“觀云”。
其中，在引入元氣森林這一輪融資之前，觀云這個項目背后早已浮現(xiàn)了元氣森林的身影。
縱觀觀云的融資路程，在元氣森林投資之前，觀云共獲得了兩輪融資，投資方分別為創(chuàng)新壹舟、挑戰(zhàn)者資本與千賢資本。穿透后，創(chuàng)新壹舟與千賢資本是挑戰(zhàn)者資本的對外投資基金，而挑戰(zhàn)者資本創(chuàng)始人唐彬森正是元氣森林的創(chuàng)始人。
也就是說，通過挑戰(zhàn)者資本，元氣森林在投資觀云之前就已然藏隱其中。
挑戰(zhàn)者資本成立于2014年，比元氣森林早兩年創(chuàng)辦。一直以來，挑戰(zhàn)者資本都保持著低調(diào)的作風，在元氣森林爆火之前，元氣森林甚少出現(xiàn)在媒體的鏡頭下。但這并不妨礙其兇猛的出手速度與攻擊頻率。
根據(jù)挑戰(zhàn)者資本官網(wǎng)，挑戰(zhàn)者資本累計管理資產(chǎn)規(guī)模達50億人民幣，專注投資消費領(lǐng)域和TMT方向。自成立以來，挑戰(zhàn)者資本已投出了超百家公司，包括上海網(wǎng)紅飲品品牌M Stand、KisKis、拉面說、食族人、Today便利店、熊貓精釀等多家明星消費類項目。
關(guān)于投資風格，挑戰(zhàn)者資本在其官網(wǎng)中如此寫道，“我們討厭那種來回倒騰項目，每年要投無數(shù)項目，還要賣掉無數(shù)項目的無腦勞動。我們管理的是自有資金+長期資金，可以決策很快，不需要層層匯報等待老大的時間。”
根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)，在挑戰(zhàn)者資本的被投項目中，目前共有2家企業(yè)已上市。從2016年-2020年，挑戰(zhàn)者資本的退出事件數(shù)量為11個。
在LP端，挑戰(zhàn)者資本的LP包括了企業(yè)投資者、VC/PE投資機構(gòu)，F(xiàn)OF與引導基金，分別占比為40%、40%、10%與10%。在企業(yè)投資者中，有一家名為智明星通的公司，主營社交游戲業(yè)務(wù)，其創(chuàng)始人也正為唐彬森。
03
“鴨脖大王”絕味食品不僅投項目，還投基金
作為國內(nèi)“鹵味三巨頭”之一，相信很多人都會把絕味鴨脖放到年貨必備清單里。但或許很少有人知道，除了賣鴨脖之外，絕味食品還很熱衷搞投資事業(yè)。
2014年9月，絕味食品就成立了旗下投資平臺——網(wǎng)聚資本，并在一年后即2015年10月對外投資了和府撈面，成為后者最早期的投資方。
除了和府撈面外，網(wǎng)聚資本還在2017年投資了烘焙品牌幸福西餅，2018年出手了兩家餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)——餐北斗供應(yīng)鏈以及千味央廚。其中，千味央廚還是肯德基、必勝客、麥當勞、真功夫、德克士等大型連鎖企業(yè)的核心供應(yīng)商。
根據(jù)天眼查，網(wǎng)聚資本的注冊資本為8億人民幣。截至目前，網(wǎng)聚資本公開投資事件有14家，包括食和島科技、阿南物流、幺麻子、滿貫食品、快行線、顏家辣醬鴨、舞爪食品、淳百味、餐北斗供應(yīng)鏈、美鑫食品等，投資領(lǐng)域主要集中在餐飲消費、食品飲料以及冷鏈物流。
可以說，在大眾日常生活中，不管是做飯用的調(diào)味料，還是休閑零食或線下餐廳，絕味食品都通過網(wǎng)聚資本進行了一系列相關(guān)布局。
比如，幺麻子是一家調(diào)味品及生態(tài)食品生產(chǎn)商，主要品類有藤椒油、辣椒油、川味調(diào)料等；美鑫食品主打火鍋底料，是長三角地區(qū)規(guī)模較大的專業(yè)從事火鍋底料、醬料及其他復(fù)合調(diào)味料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)一體化企業(yè)；淳百味則是中式快餐連鎖品牌，號稱“升級版”的沙縣小吃。
從投資階段上看，網(wǎng)聚資本以中早期為主，多數(shù)項目為天使、Pre-A及A輪，出手速度相對謹慎，平均一年出手4個項目左右。
一消費行業(yè)投資人對投中網(wǎng)表示，在餐飲賽道，網(wǎng)聚產(chǎn)業(yè)積淀非常豐厚。他們經(jīng)常會前置性地在一個項目上做很多工作。若是看到某個好項目，網(wǎng)聚團隊甚至會花上半年到一年的時間進行研究。“這份專注度不是很多機構(gòu)能夠做到的。哪怕是與一線基金搶項目，網(wǎng)聚資本往往也是勝利的一方。”
事實上，不止是自己做創(chuàng)投，絕味食品還通過深圳網(wǎng)聚投資有限公司投出了多家基金，包括番茄資本、伍壹柒基金等。通過這兩家基金，絕味食品還覆蓋了阿甘鍋盔、巴奴火鍋、鄭州雪麥龍食品等多家企業(yè)。
此外，絕味食品還與餓了么合伙成立了“絕了基金”，專注于食品連鎖及餐飲行業(yè)的投資。根據(jù)天眼查資料，絕了基金目前已投出16家企業(yè)，包括N多壽司、犟骨頭、很久以前、蒸瀏記等眾多知名品牌。
值得一提的是，投中網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，在休閑食品領(lǐng)域中，上市公司親親食品近兩年也鋪設(shè)了投資業(yè)務(wù)，并且投資對象基本都為新消費品品牌。根據(jù)親親食品的公開投資動態(tài)，從2019年8月開始，親親食品共投資了3家企業(yè)，分別為果酒品牌“冰青”、“復(fù)興老國貨”汽水品牌“漢口二廠”以及永璞咖啡。
04
國潮飲料、茶包品牌，均被地產(chǎn)基金收入囊中
在被問到當前市場上活躍的消費類產(chǎn)業(yè)基金時，不止一位投資人提到了地產(chǎn)公司。投中網(wǎng)注意到，包括碧桂園、龍湖地產(chǎn)在內(nèi)的多家地產(chǎn)公司均將投資觸角伸向了消費賽道。
公開資料顯示，作為碧桂園集團旗下的股權(quán)投資機構(gòu)，成立于2019年1月的碧桂園創(chuàng)投財務(wù)型投資與控股型投資并重，投資領(lǐng)域包括了地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、大健康、大消費、半導體、先進制造、新基建、物流與供應(yīng)鏈等。
其中，新消費賽道是碧桂園創(chuàng)投的重點關(guān)注賽道之一。
根據(jù)天眼查，成立以來，碧桂園創(chuàng)投就保持著快節(jié)奏的投資步伐，至今已投出了超過25家公司。在新消費領(lǐng)域，碧桂園創(chuàng)投涉及甚廣，分別出手了網(wǎng)紅美瞳品牌COFANCY可糖、國潮飲品漢口二廠、國產(chǎn)高端護膚品牌林清軒、茶包品牌CHALI茶里以及智能養(yǎng)生科技品牌左點等。
從投資階段來看，目前，碧桂園創(chuàng)投在新消費領(lǐng)域的投資主要偏于早中期，未來也會關(guān)注更后期的項目。
相比而言，龍湖地產(chǎn)旗下的投資基金龍湖資本雖然在新品牌領(lǐng)域出手不多，但圍繞著地產(chǎn)主業(yè)的協(xié)同戰(zhàn)略，龍湖資本的投資生態(tài)也覆蓋了新消費行業(yè)。
截至目前，龍湖資本的公開投資事件共達20個，投資方向包括餐飲消費、教育、科技、地產(chǎn)等，早中晚期階段皆有布局。在餐飲與消費賽道，龍湖資本投資了元氣森林、和府撈面、鮮生活冷鏈、叮咚買菜等多家耳熟能詳?shù)墓尽?/span>
顯然，伴隨產(chǎn)業(yè)型基金的不斷進場參與，新消費賽道迎來了資本的盛宴，無數(shù)新消費公司在資本的熱烈追捧下快速崛起、爆紅。
CVSource投中網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年，消費類企業(yè)的融資事件數(shù)量為1444個，融資總金額為10212.57億元，單比融資均值達7億元，為近五年同期最高。這意味著，資本越來越向一線項目集中傾斜，哄搶項目的局面不可避免。
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然而，在狂歡之外，也有投資人保持著謹慎的姿態(tài)。
“我相信，未來將會有很多民族品牌跑出來，但這個數(shù)量可能比想象中少很多。”某消費領(lǐng)域投資人就對投中網(wǎng)直言，從長期發(fā)展角度，消費品公司的成長一件很重的事情，但如今的品牌創(chuàng)業(yè)其實非常輕模式。“我覺得大家可能是想把重的事情留到上市以后，不過要注意，并不是每一個公司都能夠完成‘從輕到重’的飛躍。”
