庶正觀點(diǎn)
目前，華潤(rùn)醫(yī)藥旗下的華潤(rùn)三九已經(jīng)擁有了營(yíng)養(yǎng)健康產(chǎn)品OEM系統(tǒng)和自有品牌產(chǎn)品群，這輪收購(gòu)又加上自有終端和線上運(yùn)營(yíng)能力，有機(jī)會(huì)可以大刀闊斧集成綜合優(yōu)勢(shì)，在疫情常態(tài)化營(yíng)養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)迎來(lái)升級(jí)窗口期的關(guān)鍵時(shí)刻，擁有了嘗試航母級(jí)業(yè)態(tài)創(chuàng)新的獨(dú)家優(yōu)勢(shì)。
12月15日，華潤(rùn)三九公告稱擬使用自有資金1.9億元，收購(gòu)華潤(rùn)堂(深圳)醫(yī)藥連坐有限公司(下稱“深圳華潤(rùn)堂”)100%股權(quán)。
不過(guò)，本次交易雙方為同一間接控股股東與同一實(shí)控人所控制的企業(yè)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
標(biāo)的華潤(rùn)堂成立于1999年，2015年從華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司剝離，并入華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司。目前，深圳華潤(rùn)堂主要從事內(nèi)地市場(chǎng)的線下連鎖門店零售業(yè)務(wù)，主要銷售滋補(bǔ)品、中藥材、保健品、藥品、個(gè)護(hù)產(chǎn)品等產(chǎn)品，同時(shí)擁有批發(fā)及跨境電商業(yè)務(wù)。截至目前，華潤(rùn)堂品牌連鎖藥店合計(jì)80家，其中，直營(yíng)門店26家，主要分布在廣州及深圳；聯(lián)營(yíng)門店54家，主要分布在北京、上海、重慶、南京等一二線城市。
華潤(rùn)堂股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
所以實(shí)際上這項(xiàng)收購(gòu)，是左手換右手的問(wèn)題~我們不妨把它當(dāng)做業(yè)務(wù)調(diào)整來(lái)看。
隨著近年來(lái)，線上健康品銷售愈發(fā)火爆。疫情催生的消費(fèi)者健康需求、線下場(chǎng)景向線上的消費(fèi)轉(zhuǎn)移，還有年輕人群崛起的保健消費(fèi)力量，都帶動(dòng)著線上營(yíng)養(yǎng)健康品類的爆發(fā)增長(zhǎng)，而滋補(bǔ)類商品銷售更是增速?gòu)?qiáng)勁。
華潤(rùn)三九這次實(shí)際上是加碼線上。
華潤(rùn)三九表示，公司將充分運(yùn)用深圳華潤(rùn)堂在中藥保健品及線上線下的零售運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，積極轉(zhuǎn)型發(fā)展線上中藥滋補(bǔ)品牌業(yè)務(wù)。
華潤(rùn)三九成立于2000年3月9日，其核心業(yè)務(wù)定位于自我診療和中藥處方藥領(lǐng)域。其中，自我診療業(yè)務(wù)主要包括OTC、OTX及大健康業(yè)務(wù)；中藥處方藥產(chǎn)品覆蓋心腦血管、腫瘤、消化系統(tǒng)等領(lǐng)域，擁有參附注射液、參麥注射液等多個(gè)中藥處方藥品種，在全國(guó)范圍內(nèi)建有多個(gè)中藥材GAP種植基地。
近幾年不斷在大健康產(chǎn)品端發(fā)力。
2017年9月，華潤(rùn)三九公告，以3.794億元收購(gòu)山東圣海保健品有限公司65%股權(quán)。山東圣海主要從事膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋了軟膠囊、硬膠囊、片劑、粉劑/顆粒劑、SC（凝膠軟糖、壓片糖果、固體飲料）袋泡茶等多種劑型，擁有大量保健食品批文。該收購(gòu)幫助華潤(rùn)三九快速補(bǔ)充了保健食品產(chǎn)品線。
雖然2019年年報(bào)顯示，圣海保健品因?yàn)閲?guó)家整頓保健品市場(chǎng)而業(yè)績(jī)完成情況不是很理想。但近日，華潤(rùn)三九表示2019年以來(lái)公司積極調(diào)整圣海業(yè)務(wù)，加大在品牌及渠道賦能，加快拓展新客戶，并積極應(yīng)對(duì)疫情影響，2020年?duì)I收及利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，沒(méi)有計(jì)提商譽(yù)減值的計(jì)劃。
2019年11月，華潤(rùn)三九以14.2億元收購(gòu)譽(yù)衡制藥持有的澳諾制藥100%股權(quán)，澳諾的優(yōu)勢(shì)主要在兒童鈣領(lǐng)域，其代表產(chǎn)品有澳諾、金辛金丐特、維生素C咀嚼片等。據(jù)稱，近年來(lái)，該產(chǎn)品及品牌連續(xù)位列零售市場(chǎng)鈣補(bǔ)充劑第二位，鈣補(bǔ)充劑藥品市場(chǎng)第一位。該項(xiàng)收購(gòu)有助于華潤(rùn)三九快速補(bǔ)充市場(chǎng)主流的知名品牌和大產(chǎn)品。
目前，我國(guó)A股、港股上市公司披露營(yíng)養(yǎng)健康產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入的企業(yè)接近40家，大量企業(yè)是醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)，但其營(yíng)養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況呈現(xiàn)兩極分化的趨勢(shì)，渠道政策的調(diào)整和今年的疫情加快了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)分化和整合。
用小號(hào)字體啰嗦兩句：前面4家是主營(yíng)企業(yè)（營(yíng)養(yǎng)健康相關(guān)業(yè)務(wù)占比50%以上），后面是兼營(yíng)企業(yè)和涉及企業(yè)（披露業(yè)務(wù)板塊中包含營(yíng)養(yǎng)健康）分別按照板塊營(yíng)收排序。
庶正康訊創(chuàng)始人王大宏認(rèn)為，在疫情防護(hù)這種全民健康教育的洗禮下，營(yíng)養(yǎng)健康產(chǎn)品的剛需屬性得到提升，整個(gè)消費(fèi)結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，在消費(fèi)過(guò)程中健康產(chǎn)品的支出將加快和加大，健康消費(fèi)領(lǐng)域被普遍看好。面對(duì)疫情的催化，以及大環(huán)境的變革，行業(yè)正在加速洗牌，集中度正在不斷提高，找準(zhǔn)賽道的企業(yè)將迎來(lái)高速增漲。
作為一家國(guó)資龍頭企業(yè)，華潤(rùn)醫(yī)藥在落實(shí)“健康中國(guó)”國(guó)家戰(zhàn)略和引領(lǐng)健康產(chǎn)品市場(chǎng)升級(jí)兩個(gè)方面都須發(fā)揮頭羊作用。目前，華潤(rùn)醫(yī)藥旗下的華潤(rùn)三九已經(jīng)擁有了營(yíng)養(yǎng)健康產(chǎn)品OEM系統(tǒng)和自有品牌產(chǎn)品群，這輪收購(gòu)又加上自有終端和線上運(yùn)營(yíng)能力，有機(jī)會(huì)可以大刀闊斧集成綜合優(yōu)勢(shì)，在疫情常態(tài)化營(yíng)養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)迎來(lái)升級(jí)窗口期的關(guān)鍵時(shí)刻，擁有了嘗試航母級(jí)業(yè)態(tài)創(chuàng)新的獨(dú)家優(yōu)勢(shì)。
不過(guò)，線上渠道早已告別了野蠻式的生長(zhǎng)，華潤(rùn)三九具備強(qiáng)大的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，這次加碼線上效果如何，讓我們拭目以待。
