編者按：本篇文章是Finistere發(fā)布的2019年農(nóng)業(yè)食品行業(yè)投資回顧的部分編譯。獲取全文請?jiān)?span lang="EN-US">35斗（微信：vcearth）后臺回復(fù)“全球農(nóng)業(yè)”。
在之前的文章中，35斗主要譯制了報(bào)告中關(guān)于農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的分析。本篇文章，我們將繼續(xù)拆解報(bào)告核心內(nèi)容，主要內(nèi)容包括：
2010年-2019年全球農(nóng)業(yè)&食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域投融資回顧；
2019年農(nóng)業(yè)&食品科技創(chuàng)新細(xì)分領(lǐng)域融資回顧；
2019年食品科技創(chuàng)新細(xì)分領(lǐng)域投融資分析；
從報(bào)告結(jié)論進(jìn)行的趨勢展望。
過去十年，358億美元資金進(jìn)入，農(nóng)業(yè)&食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域
過去十年間（2010年-2019年），全球農(nóng)業(yè)&食品科技領(lǐng)域共發(fā)生358億美元融資，其中食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域達(dá)到254億美元，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新領(lǐng)域達(dá)到104億美元。從時間線看，2014年是一個關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，在這之后融資規(guī)模開始迅速提升。
圖：2010-2019全球農(nóng)業(yè)&食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域融資規(guī)模變化
數(shù)據(jù)來源：Finistere，35斗譯制；單位：十億美元
3058筆交易。過去十年間，全球農(nóng)業(yè)&食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域共發(fā)生3058筆融資交易，其中食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)生1429起，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)生1629起。
融資規(guī)模中位數(shù)。2019年，食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域中后期項(xiàng)目融資規(guī)模中位數(shù)為1860萬美元，早期項(xiàng)目融資中位數(shù)為880萬美元，天使及種子輪項(xiàng)目融資規(guī)模中位數(shù)為270萬美元。同時，農(nóng)業(yè)科技中后期項(xiàng)目融資規(guī)模中位數(shù)為1100萬美元，早期項(xiàng)目融資中位數(shù)為320萬美元，天使及種子輪項(xiàng)目融資規(guī)模中位數(shù)為130萬美元。
2.2倍。從2019年數(shù)據(jù)看，全球食品科技后期項(xiàng)目的估值約是農(nóng)業(yè)科技后期項(xiàng)目估值的2.2倍。
2019年農(nóng)業(yè)&食品科技創(chuàng)新細(xì)分領(lǐng)域分析
2019年有接近100億美元進(jìn)入農(nóng)業(yè)&食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域，其中食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域融資70億美元，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新領(lǐng)域融資27億美元。
圖：2019年食品科技創(chuàng)新細(xì)分領(lǐng)域融資分布
數(shù)據(jù)來源：Finistere，35斗譯制；
其中，食品科技創(chuàng)新細(xì)分領(lǐng)域融資占比依次為外賣配送（56.7%）、電子商務(wù)（15.9%）、供應(yīng)鏈（11.3%）、新型蛋白（10%），新材料、消費(fèi)者分析洞察、包裝技術(shù)等領(lǐng)域融資較少。
圖：2019年農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新細(xì)分領(lǐng)域融資分布
數(shù)據(jù)來源：Finistere，35斗譯制；
農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新細(xì)分領(lǐng)域融資較為均衡，從具體表現(xiàn)看，依次為作物保護(hù)及農(nóng)業(yè)投入品（34.1%）、室內(nèi)農(nóng)業(yè)（20%）、市場交易和金融服務(wù)（10%）、動物科技（8.9%）、傳感器及農(nóng)場設(shè)備（8.2%）、植物科學(xué)（7.7%）、圖像（6.8%）、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)（4.3%）。
2019全球食品科技創(chuàng)新細(xì)分領(lǐng)域融資回顧
食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域分類
1.餐飲和配送
食品物流系統(tǒng)的發(fā)展，促進(jìn)食品雜貨訂購和配送，以訂閱為基礎(chǔ)，預(yù)先配送現(xiàn)成食品。
2.電子商務(wù)
面向種植者的市場開發(fā)服務(wù)和供應(yīng)鏈金融服務(wù)，以促進(jìn)終端用戶的分銷。
3.新型蛋白及其奶制品
基于植物或?qū)嶒?yàn)室培養(yǎng)的蛋白質(zhì)和奶制品，直接向消費(fèi)者銷售，根植于原始知識產(chǎn)權(quán)。
4.消費(fèi)者健康
新式營養(yǎng)產(chǎn)品，包括以包裝形式進(jìn)行銷售的營養(yǎng)食品和飲料。
5.新興材料
與健康或營養(yǎng)相關(guān)的功能成分，工業(yè)配料旨在改善食物的味道、質(zhì)地、新鮮度或外觀，或提供傳統(tǒng)配料的替代品。
6.加工和包裝
發(fā)現(xiàn)新的加工和包裝解決方案并將其商業(yè)化，包括圍繞食品安全、低成本生產(chǎn)或延長保質(zhì)期的技術(shù)。
7.供應(yīng)鏈
具有可追溯性、減少食物浪費(fèi)、有相應(yīng)的市場和采購軟件以及其他旨在改變、自動化或改進(jìn)食品供應(yīng)鏈的技術(shù)。
8.硬件支持
通過家庭或商業(yè)生產(chǎn)中使用的自動售貨機(jī)、智能烤箱或機(jī)器人來準(zhǔn)備或配送食物。
食品科技公司在2019年取得了亮眼的成績。盡管較2018年有所降溫，但它的表現(xiàn)仍輕松超過了除2018年創(chuàng)紀(jì)錄以外的所有年份。
2019年，全球食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域共完成了263筆投資，交易規(guī)模為70億美元，與2018年創(chuàng)紀(jì)錄的87億美元相比，減少了17億美元。
圖：2010年-2019年全球食品科技創(chuàng)新交易規(guī)模及事件數(shù)變化趨勢
資料來源：Finistere，35斗譯制；單位：十億美元
值得注意的是，投資活動的回調(diào)幾乎完全可以歸因于亞洲市場，亞洲市場從2018年的40億美元收縮至2019年的12億美元。除亞洲外，投資規(guī)模同比增長22%，歐洲市場表現(xiàn)亮眼。
2019年，歐洲投資總額為7.2億美元，較上年增長2.6倍。此外，這些可觀的投資總額是農(nóng)業(yè)科技價值鏈上游投資額的兩倍多，這表明，在過去10年里，食品科技更有能力進(jìn)行快速擴(kuò)張，利用資本來獲得規(guī)模效應(yīng)，其方式更像是Facebook，而不是農(nóng)場，從而迅速達(dá)到較大的規(guī)模。
通過這種方式，食品科技已經(jīng)擴(kuò)大了它的范圍，與2010年以來出現(xiàn)的其他面向消費(fèi)者的風(fēng)險投資技術(shù)領(lǐng)域更加一致，部分原因是消費(fèi)者要求高效便捷，同時又不犧牲食品營養(yǎng)或質(zhì)量。同時，消費(fèi)者偏好的變化在供應(yīng)鏈的上游也得到了呼應(yīng)，推動了對技術(shù)的投資，從而提供了一個更可持續(xù)、更可追溯的食品系統(tǒng)。
包括2019年在內(nèi)，過去10年間，該行業(yè)的總投資額達(dá)到254億美元。僅在過去兩年里，約有一半的資金被用于約120家公司的后期交易，尤其是在餐飲配送領(lǐng)域和電子商務(wù)領(lǐng)域。在這些領(lǐng)域，當(dāng)企業(yè)進(jìn)入新的地區(qū)和市場時，大部分資金都用于擴(kuò)大市場覆蓋能力。
南美最大的外賣公司Rappi獲得了2019年同領(lǐng)域最大的一筆融資——軟銀牽頭的10億美元投資，投前估值為25億美元。不過，在這個擁擠的市場中，還有其他一些參與者也進(jìn)行了巨額融資，比如美國外賣公司DoorDash獲得了總計(jì)約11億美元的三輪融資，由淡馬錫牽頭，之前的投資者軟銀、DST Global和紅杉資本等也參與了進(jìn)來。
在外賣和餐飲配送領(lǐng)域之外，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)越來越多元化，比如新的食品成分和替代蛋白質(zhì)。將數(shù)據(jù)科學(xué)和分子生物學(xué)相結(jié)合，延伸降低精確發(fā)酵成本的專利技術(shù)，相關(guān)公司正在研發(fā)新的成分來模擬傳統(tǒng)上源自畜牧業(yè)的蛋白質(zhì)，制成乳制品、雞蛋、家禽、牛肉或魚類——凡是你能想到的幾乎所有肉類產(chǎn)品。
產(chǎn)業(yè)資本支持這些創(chuàng)新公司開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品，在不影響口味或口感的前提下，提供消費(fèi)者所追求的“無動物”和可持續(xù)的品質(zhì)。這類投資額約為7億美元，并且在2019年的投資份額比以往任何時候都要多。
Impossible Foods、Perfect Day和Clara Foods等都吸引了大量的融資，這在很大程度上得益于Beyond Meat在2019年5月的成功上市。就像室內(nèi)農(nóng)業(yè)一樣，這類產(chǎn)業(yè)押注未來的食品生產(chǎn)將發(fā)生在與大型人口中心共存的自主工業(yè)環(huán)境中。
消費(fèi)者越來越擔(dān)心農(nóng)業(yè)生產(chǎn)可能會加劇氣候變化，這種擔(dān)憂正在轉(zhuǎn)化為購買模式的變化。對于那些能夠提供給消費(fèi)者以更可持續(xù)的方式尋求同樣食物質(zhì)量和營養(yǎng)的公司來說，這是一個機(jī)會。在過去的十年里，加工和包裝、硬件支持、供應(yīng)鏈和新型蛋白這些顛覆性產(chǎn)品總共吸引了59億美元的風(fēng)險投資。
除了非傳統(tǒng)蛋白質(zhì)領(lǐng)域的投融資激增外，資本還關(guān)注了食品產(chǎn)業(yè)價值鏈的中游，2019年，該領(lǐng)域共融資7.91億美元，重新調(diào)整食物進(jìn)入人們餐桌的方式。像Ninjacart、Misfits Markets、Imperfect Foods和Full Harvest這樣的公司試圖以一種更直接的方式將消費(fèi)者、企業(yè)與農(nóng)民聯(lián)系起來，最大限度地減少供應(yīng)鏈效率低下和食物浪費(fèi)。
在2019年，我們還看到了cloudkitchen（云廚房）的崛起，這是整個次垂直領(lǐng)域中最大的一筆交易，共籌集了7億美元資金。cloudkitchen的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)食品生產(chǎn)的分散化，提高運(yùn)營效率，降低餐廳運(yùn)營商的前期投資。
同時，初創(chuàng)公司正在使用專有硬件來收集獨(dú)特的數(shù)據(jù)，在不犧牲質(zhì)量或味道的情況下，將個性化的食品體驗(yàn)推向大眾市場。在芝加哥建立并成長起來的Farmer 's Fridge和Tovala公司正在通過垂直整合的自動販賣機(jī)和自動烤箱來做到這一點(diǎn)，分別為現(xiàn)代消費(fèi)者解決午餐和晚餐的問題，提供新鮮烹制、干凈的食物選擇。
報(bào)告解讀及趨勢展望
報(bào)告對過去十年間全球農(nóng)業(yè)&食品科技領(lǐng)域的投融資數(shù)據(jù)進(jìn)行了回顧，通過這些數(shù)據(jù)我們能夠更全面地了解在時間、細(xì)分領(lǐng)域上的變化趨勢。這些數(shù)據(jù)佐證了我們對行業(yè)的判斷，比如食品科技創(chuàng)新領(lǐng)域的融資規(guī)模是農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新領(lǐng)域融資規(guī)模的2倍以上。這是因?yàn)橄啾绕疝r(nóng)業(yè)而言，食品的工業(yè)化程度更高，更能夠形成規(guī)模效應(yīng)，這也意味著其后期退出和證券化更有優(yōu)勢，所以更容易獲得資本的青睞。
對于具體項(xiàng)目而言，能夠脫穎而出應(yīng)該具備如下要素：1.市場前景廣闊，擁有明顯的變革機(jī)會；2.可以通過技術(shù)、資本等建立競爭優(yōu)勢，提高行業(yè)進(jìn)入門檻；3.找到需求關(guān)鍵共性，提供標(biāo)準(zhǔn)化且可復(fù)制的服務(wù)是實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)的重要方式；4.充分利用市場機(jī)會進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)覆蓋范圍和經(jīng)營規(guī)模的高速增長。
在具體的細(xì)分領(lǐng)域，食品領(lǐng)域主要是餐飲、外賣和電商相關(guān)的項(xiàng)目融資占比較高，這是相對偏向于下游的領(lǐng)域，并且和互聯(lián)網(wǎng)更接近，幾乎或者是所有項(xiàng)目都會用到互聯(lián)網(wǎng)、APP等技術(shù)。而從最新的趨勢看，他們也在向線下發(fā)展，比如外賣組建自己的地推團(tuán)隊(duì)和配送隊(duì)伍，電商進(jìn)入采購和建立供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施及配套體系等。
就農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新細(xì)分領(lǐng)域而言，“上游”項(xiàng)目融資占比較高，比如農(nóng)作物保護(hù)產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)投入品等，此類產(chǎn)品擁有一定的開發(fā)技術(shù)壁壘和監(jiān)管壁壘，開發(fā)周期和成本也比較高，所以需要較大的資本投入，并且往往是明星團(tuán)隊(duì)獲得投資。在中下游領(lǐng)域，細(xì)分領(lǐng)域的融資規(guī)模較為均衡，這一方面意味著各個細(xì)分領(lǐng)域的創(chuàng)新是同步進(jìn)行的，精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等能夠快速在各地區(qū)鋪開，同時也意味著將來行業(yè)之間必定發(fā)生整合。
綜合來看，無論是農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新亦或是食品科技創(chuàng)新，數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用是貫穿所有領(lǐng)域的主題，并且已經(jīng)開始和生物技術(shù)、工業(yè)技術(shù)相融合，成為食物系統(tǒng)創(chuàng)新的關(guān)鍵價值樞紐。
